>> 華泰期貨-鋁日報：現(xiàn)貨價格持續(xù)抬升，氧化鋁沖高回落-230803
| 上傳日期： |
2023/8/3 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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策略摘要
鋁：隨著云南地區(qū)持續(xù)推進復(fù)產(chǎn)進程，電解鋁供應(yīng)端逐步增產(chǎn)，而需求端受行業(yè)淡季及出口走弱影響開工偏弱，重點關(guān)注政策對消費端的拉動情況，建議觀望思路對待。
氧化鋁：近期氧化鋁市場維持供減需增格局，但隨著現(xiàn)貨價格的抬升，市場成交活躍度或有所下滑，當前價位建議觀望為主。
核心觀點
■市場分析
鋁現(xiàn)貨方面：LME鋁現(xiàn)貨貼水46.44美元/噸。SMMA00鋁價錄得18540元/噸，較前一交易日下降40元/噸。SMMA00鋁現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至-40元/噸，SMM中原鋁價錄得18440元/噸，較前一交易日下降40元/噸。SMM中原鋁現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降20元/噸至-140元/噸，SMM佛山鋁價錄得18570元/噸，較前一交易日下降30元/噸。SMM佛山鋁現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降35元/噸至-5元/噸。
鋁期貨方面：8月2日滬鋁主力合約開于18520元/噸，收于18525元/噸，較前一交易日跌60元/噸，全天交易日成交139761手，較前一交易日減少115591手，全天交易日持倉245615手，較前一交易日減少6904手。日內(nèi)價格偏弱震蕩，最高價達到18590元/噸，最低價達到18480元/噸。夜盤方面，滬鋁主力合約開于18435元/噸，收于18415元/噸，較昨日午后跌110元/噸，夜間價格維持偏弱震蕩。
近日鋁錠現(xiàn)貨成交平平，下游采購積極性一般。供應(yīng)方面，云南地區(qū)電解鋁繼續(xù)推進復(fù)產(chǎn)進程，預(yù)計8月中下旬完成復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量將逐步釋放，供應(yīng)仍存一定壓力。需求表現(xiàn)較為平淡，高價下市場存在一定的畏高情緒，國家宏觀政策對消費方面的信心刺激仍是關(guān)鍵，或?qū)⒅谓K端消費從而帶動初級加工端開工回暖，需關(guān)注實際消費變動情況。截止7月31日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存54.1萬噸，較上周減少0.4萬噸。截止8月2日，LME鋁庫存較前一交易日減少2775噸至502775噸。
氧化鋁現(xiàn)貨方面：SMM氧化鋁指數(shù)價格錄得2881元/噸，較前一交易日上漲5元/噸，澳洲氧化鋁FOB價格錄得331美元/噸，較前一交易日持平。
氧化鋁期貨方面：8月2日氧化鋁主力合約開于2920元/噸，收于2922元/噸，較前一交易日漲10元/噸，全天交易日成交53148手，較前一交易日減少22514手，全天交易日持倉93364手，較前一交易日減少2927手，日內(nèi)價格偏強震蕩，最高價達到2938元/噸，最低價達到2914元/噸。
夜盤方面，氧化鋁主力合約開于2910元/噸，收于2885元/噸，較昨日午后收盤跌37元/噸，夜間價格有所回落。
氧化鋁現(xiàn)貨報價持續(xù)抬升，市場仍維持供減需增格局。供需方面，云南地區(qū)電解鋁超預(yù)期快速復(fù)產(chǎn)，西南市場氧化鋁成交活躍。近期西南部分氧化鋁廠進入檢修，預(yù)計短期內(nèi)西南市場現(xiàn)貨將持續(xù)趨緊。此外，河南礦石供應(yīng)仍受到一定干擾，當?shù)匮趸X企業(yè)部分減壓產(chǎn)。短期來看，預(yù)計氧化鋁價格存一定支撐，當前價位建議觀望為主。
策略
單邊：鋁：中性氧化鋁：中性。
風險
1、供應(yīng)端變動超預(yù)期。2、國內(nèi)消費提振。3、流動性變動超預(yù)期。
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