>> 國(guó)泰君安期貨-商品研究晨報(bào)：農(nóng)產(chǎn)品-230803
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2023/8/3 |
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國(guó)泰君安期貨 |
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【宏觀(guān)及行業(yè)新聞】
據(jù)印度經(jīng)銷(xiāo)商表示，印度7月棕櫚油進(jìn)口量增加60%至109萬(wàn)噸，為7個(gè)月來(lái)最高；7月豆油進(jìn)口量下降22%至34000噸；7月食用油進(jìn)口量增加34%至176萬(wàn)噸。
據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞7月1-31日棕櫚油出口量為1172028噸，較上月同期出口的1069705噸增加9.6%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類(lèi)如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀(guān)點(diǎn)及建議】
棕櫚油：中國(guó)和印度的棕櫚油進(jìn)口需求較強(qiáng)勁，棕櫚油在國(guó)際市場(chǎng)上的性?xún)r(jià)比較高，利好棕櫚油的需求。不過(guò)，由于8-10月份是產(chǎn)地棕櫚油的旺產(chǎn)期，而且目前印尼有一定的美元需求，預(yù)計(jì)將保持較強(qiáng)的出口意愿，所以，總體來(lái)看，產(chǎn)地供需雙旺，預(yù)計(jì)產(chǎn)地棕櫚油價(jià)格偏穩(wěn)定，關(guān)鍵還是看國(guó)際市場(chǎng)其他植物油價(jià)格情況。國(guó)內(nèi)7、8月份棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計(jì)偏高，預(yù)計(jì)偏累庫(kù)。
豆油：國(guó)內(nèi)大豆壓榨量仍然維持高位，豆油的累庫(kù)勢(shì)頭并沒(méi)有結(jié)束，國(guó)內(nèi)現(xiàn)階段豆油供應(yīng)仍然充足。不過(guò)，市場(chǎng)預(yù)期8、9、10月大豆到港量將逐月減少，國(guó)內(nèi)豆油供應(yīng)量將有所回落，將對(duì)豆油基差構(gòu)成支撐。目前國(guó)內(nèi)豆油主要還是受CBOT大豆走勢(shì)影響。由于美豆主產(chǎn)區(qū)天氣改善，CBOT大豆上漲動(dòng)能減弱，出現(xiàn)調(diào)整。當(dāng)前，市場(chǎng)的焦點(diǎn)仍然是美豆主產(chǎn)區(qū)天氣和美豆生長(zhǎng)狀況，在美豆產(chǎn)量確定之前（關(guān)注8月份USDA月度供需報(bào)告），CBOT大豆價(jià)格仍然有支撐。
菜油：近期國(guó)內(nèi)菜油采購(gòu)增多，而菜油的消費(fèi)并不強(qiáng)，這導(dǎo)致菜油的降庫(kù)較市場(chǎng)預(yù)期慢。短期內(nèi)，菜油的支撐仍然來(lái)源于加菜籽的減產(chǎn)預(yù)期，繼續(xù)關(guān)注Saskatchewan和Alberta的天氣情況。ICE菜籽和CBOT大豆類(lèi)似，受加菜籽產(chǎn)區(qū)天氣改善影響，ICE菜籽短期上漲動(dòng)能減弱。
現(xiàn)在油脂油料市場(chǎng)的焦點(diǎn)仍然是美豆和加菜籽新作的產(chǎn)量，這將決定10月-來(lái)年1月的全球植物油的供應(yīng)。一方面，從天氣的角度來(lái)說(shuō)，過(guò)去幾周美豆主產(chǎn)區(qū)和加拿大alberta的作物生長(zhǎng)條件是有所改善的，未來(lái)1-2周的天氣情況也不是特別差；另一方面，從優(yōu)良率來(lái)看，美豆和加菜籽的情況仍然是令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的。所以，一方面市場(chǎng)的上漲動(dòng)能減弱了，另一方面，在產(chǎn)量的官方評(píng)估公布之前，油脂油料還是有支撐的。預(yù)計(jì)CBOT大豆和ICE菜籽將維持高位運(yùn)行，等待美豆和加菜籽產(chǎn)量的官方預(yù)估。對(duì)應(yīng)的，預(yù)計(jì)油脂價(jià)格也將維持高位震蕩走勢(shì)，短期跟隨CBOT大豆和ICE菜籽回調(diào)，但是暫時(shí)還不會(huì)深跌。操作上，建議暫時(shí)觀(guān)望為主，等待美豆和加菜籽產(chǎn)量確定后，市場(chǎng)給出油脂油料的方向。
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