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邏輯觀點(diǎn)：
　　宏觀：國(guó)內(nèi)宏觀利好不斷釋放，帶動(dòng)鋅價(jià)上行；上周美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)7月消費(fèi)者信心指數(shù)錄得117，帶動(dòng)倫鋅上行；宏觀整體利好鋅價(jià)。
　　成本端：鋅精礦進(jìn)口窗口持續(xù)打開，國(guó)內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量處于季節(jié)性高位，礦端供給充足，年內(nèi)因原料不足而出現(xiàn)減停產(chǎn)的可能性極低。
　　供給端：鋅價(jià)上行及加工費(fèi)高位，提振冶煉廠生產(chǎn)利潤(rùn)，冶煉廠生產(chǎn)積極性較高；7、8月北方部分冶煉廠處于集中檢修期，根據(jù)冶煉廠排產(chǎn)情況，7月鋅錠環(huán)比減量在0.8萬噸左右，但隨著鋅價(jià)在宏觀利好支撐下持續(xù)上行，原定8月檢修的企業(yè)或?qū)⑷∠蛲七t檢修，8月減量或?qū)⒉患邦A(yù)期；隨著滬倫比值走弱，進(jìn)口利潤(rùn)回落，后續(xù)進(jìn)口窗口或?qū)㈥P(guān)閉。
　　需求端：下游三大板塊需求弱勢(shì)，鍍鋅開工在黑色走強(qiáng)的情況下小幅回升，壓鑄鋅合金和氧化鋅受天氣及訂單等因素影響，開工短期難有較大回暖，庫存累庫壓力較強(qiáng)。
　　行情展望：宏觀利好不斷釋放，市場(chǎng)情緒高漲，內(nèi)外鋅價(jià)上行，但基本面對(duì)鋅價(jià)有所壓制，鋅價(jià)沖高受限，考慮當(dāng)前鋅市低估值情況，鋅價(jià)有再次沖高的可能；預(yù)計(jì)滬鋅主力合約運(yùn)行區(qū)間20,300-21,500元/噸，關(guān)注宏觀政策實(shí)際落地情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口貨源帶來供給壓力。