>> 國(guó)投安信期貨-礦山季季觀：鐵礦供應(yīng)季節(jié)性回升-230803
| 上傳日期： |
2023/8/3 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
韓倞 |
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淡水河谷
淡水河谷二季度鐵礦石粉礦產(chǎn)量為7874.3萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.3%，環(huán)比增長(zhǎng)17.9%。淡水河谷本次報(bào)告維持全年產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)不變，并且由于上半年的生產(chǎn)進(jìn)度處于近年來(lái)的偏高水平，所以完成產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)的難度不大。不過(guò)由于其產(chǎn)銷缺口依然較大，所以全年銷量能否出現(xiàn)增長(zhǎng)仍然存在不確定性。
力拓
力拓二季度鐵礦石發(fā)運(yùn)量為7910萬(wàn)噸（100%權(quán)益），同比下降1%，環(huán)比下降4%。力拓在報(bào)告中維持2023年發(fā)運(yùn)指導(dǎo)目標(biāo)（3.2-3.35億噸）不變，并表示最終發(fā)運(yùn)將會(huì)落在區(qū)間的上半部分。目前來(lái)看力拓上半年整體發(fā)運(yùn)進(jìn)度較快，我們預(yù)計(jì)其全年發(fā)運(yùn)量達(dá)到指導(dǎo)目標(biāo)上半部分的難度不大，下半年發(fā)運(yùn)將進(jìn)一步增加。
必和必拓
必和必拓西澳地區(qū)二季度鐵礦石的產(chǎn)量為6407萬(wàn)噸（100%權(quán)益下為7272萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)1%，環(huán)比增長(zhǎng)9%。2023財(cái)年產(chǎn)量為2.53億噸，增長(zhǎng)1%。2024財(cái)年的產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)稍有提高至2.5-2.6億噸?？紤]到產(chǎn)量指導(dǎo)目標(biāo)的進(jìn)一步提高和發(fā)運(yùn)季節(jié)性的影響，我們預(yù)計(jì)必和必拓下半年產(chǎn)銷將進(jìn)一步走強(qiáng)。
FMG
FMG二季度鐵礦石的運(yùn)量為4890萬(wàn)噸，同比下降1%，環(huán)比增加6%，2023財(cái)年的總發(fā)運(yùn)量1.92億噸，增加2%，達(dá)到此前制定的年度發(fā)運(yùn)目標(biāo)頂部，2024財(cái)年發(fā)運(yùn)目標(biāo)為1.92-1.97億噸。FMG產(chǎn)銷良好，鐵橋項(xiàng)目也開始運(yùn)營(yíng)，而在新財(cái)年發(fā)運(yùn)指導(dǎo)目標(biāo)提高并且以往目標(biāo)完成情況總是較好的情況下，我們預(yù)計(jì)FMG下半年產(chǎn)銷將進(jìn)一步走強(qiáng)。
四大礦山二季度產(chǎn)量環(huán)比增加明顯，同比小幅增加，其中淡水河谷產(chǎn)量出現(xiàn)大幅改善。從發(fā)運(yùn)情況來(lái)看，雖然四大礦山二季度環(huán)比出現(xiàn)季節(jié)性改善，但整體來(lái)看同比略有下滑。本次季報(bào)中，四大礦山均沒有調(diào)整年度目標(biāo)，其中FMG和BHP制定的2024財(cái)年的目標(biāo)相比2023財(cái)年有所提升。我們預(yù)計(jì)三季度四大礦山產(chǎn)銷將進(jìn)一步走強(qiáng)，環(huán)比增加500萬(wàn)噸左右。
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