>> 華泰期貨-鋁日報：部分地區(qū)到貨不暢，鋁價偏弱震蕩-230804
| 上傳日期： |
2023/8/4 |
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| 878KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
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策略摘要
鋁：隨著云南地區(qū)持續(xù)推進復(fù)產(chǎn)進程，電解鋁供應(yīng)端逐步增產(chǎn)，而需求端受行業(yè)淡季及出口走弱影響開工偏弱，重點關(guān)注政策對消費端的拉動情況，建議觀望思路對待。
氧化鋁：近期氧化鋁市場維持供減需增格局，但隨著現(xiàn)貨價格的抬升，市場成交活躍度或有所下滑，當前價位建議觀望為主。
核心觀點
■市場分析
鋁現(xiàn)貨方面：LME鋁現(xiàn)貨貼水50.24美元/噸。SMMA00鋁價錄得18450元/噸，較前一交易日下降90元/噸。SMMA00鋁現(xiàn)貨升貼水較前一交易日持平為-40元/噸，SMM中原鋁價錄得18390元/噸，較前一交易日下降50元/噸。SMM中原鋁現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲40元/噸至-100元/噸，SMM佛山鋁價錄得18500元/噸，較前一交易日下降70元/噸。SMM佛山鋁現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲15元/噸至10元/噸。
鋁期貨方面：8月3日滬鋁主力合約開于18435元/噸，收于18460元/噸，較前一交易日跌80元/噸，全天交易日成交182703手，較前一交易日增加42942手，全天交易日持倉228751手，較前一交易日減少16864手。日內(nèi)價格偏弱震蕩，最高價達到18500元/噸，最低價達到18385元/噸。夜盤方面，滬鋁主力合約開于18415元/噸，收于18480元/噸，較昨日午后漲20元/噸，夜間價格維持震蕩。
鋁錠社會庫存轉(zhuǎn)為去庫，主因部分地區(qū)到貨不暢。供應(yīng)方面，云南地區(qū)電解鋁繼續(xù)推進復(fù)產(chǎn)進程，預(yù)計8月中下旬完成復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量將逐步釋放，供應(yīng)仍存一定壓力。需求表現(xiàn)較為平淡，市場存在一定的畏高觀望情緒，需關(guān)注政策落地后對實際消費的提振情況。截止8月3日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁錠社會庫存52.5萬噸，較上周減少1.1萬噸。截止8月3日，LME鋁庫存較前一交易日增加2325噸至505100噸。
氧化鋁現(xiàn)貨方面：SMM氧化鋁指數(shù)價格錄得2887元/噸，較前一交易日上漲6元/噸，澳洲氧化鋁FOB價格錄得335美元/噸，較前一交易日上漲4美元/噸。
氧化鋁期貨方面：8月3日氧化鋁主力合約開于2910元/噸，收于2895元/噸，較前一交易日跌30元/噸，全天交易日成交56211手，較前一交易日增加3063手，全天交易日持倉88183手，較前一交易日減少5181手，日內(nèi)價格偏弱震蕩，最高價達到2922元/噸，最低價達到2875元/噸。
夜盤方面，氧化鋁主力合約開于2894元/噸，收于2898元/噸，較昨日午后收盤漲3元/噸，夜間價格震蕩為主。
氧化鋁現(xiàn)貨報價持續(xù)抬升，期價有所回落，需求端觀望情緒漸起。供需方面，云南地區(qū)電解鋁超預(yù)期快速復(fù)產(chǎn)，西南市場氧化鋁成交活躍。近期西南部分氧化鋁廠進入檢修，預(yù)計短期內(nèi)西南市場現(xiàn)貨將持續(xù)趨緊。此外，河南礦石供應(yīng)仍受到一定干擾，當?shù)匮趸X企業(yè)部分減壓產(chǎn)。短期來看，預(yù)計氧化鋁價格存一定支撐，當前價位建議觀望為主。
■策略
單邊：鋁：中性氧化鋁：中性。
■風(fēng)險
1、供應(yīng)端變動超預(yù)期。2、國內(nèi)消費提振。3、流動性變動超預(yù)期
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