>> 東吳證券-金龍汽車(600686)7月產(chǎn)銷同比提升，產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化-230805
| 上傳日期： |
2023/8/6 |
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| 680KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
黃細(xì)里 |
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投資要點(diǎn)
公司公告：金龍汽車2023年7月銷量為3061輛，同環(huán)比分別+12%/-27%；產(chǎn)量為3208輛，同環(huán)比分別+9%/-26%。
大中客銷量同比高增，銷量結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。分車輛長度看，2023年7月大中輕客銷量為1266/666/1129輛，同比分別+47%/+119%/-27%，環(huán)比分別-19%/-30%/-33%；產(chǎn)量為1285/642/1281輛，同比分別+1%/+102%/-5%，環(huán)比分別-16%/-32%/-31%。大中客銷量占比63%，同環(huán)比+20pct/+3pct。
公司整體補(bǔ)庫。2023年7月公司整體補(bǔ)庫147輛，大中輕客庫存變化為+19/-24/+152輛，2023年累計加庫2234輛。
國內(nèi)國外共振，驅(qū)動銷量高增。出口方面，“一帶一路”帶動下公司又獲海外公交車大單，128輛天然氣公交車將交付吉爾吉斯斯坦，七月首批交付28輛；國內(nèi)方面，受益于國內(nèi)旅游市場持續(xù)景氣，多輛大巴交付桂林、湖南、云南等景區(qū)，助力當(dāng)?shù)芈糜胃哔|(zhì)量發(fā)展。
盈利預(yù)測與投資評級：我們維持公司2023~2025年營業(yè)收入205/233/266億元，同比+12%/+14%/+14%，維持歸母凈利潤為1.44/3.05/6.28億元，2024~2025年同比+112%/+106%，2023~2025年對應(yīng)EPS為0.20/0.43/0.88元，PE為38/18/9倍。維持公司“買入”評級。
風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，國內(nèi)外客車需求低于預(yù)期。
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