>> 華創(chuàng)證券-基礎化工行業(yè)能源周報：沙特俄羅斯強化減產(chǎn)手段，原油價格持續(xù)上行-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 2874KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
楊暉 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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動力煤：臺風天氣影響需求釋放不足，動力煤價格迎來下滑。本周秦皇島港動力煤（Q5500）市場均價850.7元/噸，較上周-2.3%；晉陜蒙坑口煤均價環(huán)比-0.4%。庫存方面，本周北四港合計庫存報1380萬噸，環(huán)比減少70萬噸;南方八省煤炭庫存最新數(shù)據(jù)（20230731）報3663萬噸，環(huán)比減少64萬噸，庫存可用天數(shù)最新報17.8天，環(huán)比-1.5天。供應端：本周產(chǎn)地煤價弱勢下行，下游需求低迷，市場觀望情緒較重，實際成交有限；需求端：電煤方面，電廠庫存充足，疊加臺風天氣影響，電廠日耗下降，去庫節(jié)奏緩慢，向外采購意愿較低。近期臺風天氣帶動雨水增加，本周三峽出庫水流量環(huán)比+46.8%，同比+30.0%?；?建材用煤：非電用煤支撐有限，雨水天氣影響水泥市場走勢下行，化工市場成本面支撐一般。
雙焦：焦炭四輪提漲落地，焦煤價格漲幅收窄。焦炭方面，本周末日照準一報價2240元/噸，環(huán)比+9.8%。本周焦炭第四輪提漲落地，焦企利潤有所修復，生產(chǎn)積極性提高；焦煤方面，本周末山西主焦煤報價1827元/噸，環(huán)比+1.4%。主產(chǎn)區(qū)方面，本周部分煤礦通過安全檢查，陸續(xù)復產(chǎn)，下游盈利能力不足，對高價煤種接受度不高，煉焦煤新增訂單量有所減少，礦方報價穩(wěn)中有漲；下游鋼企方面，暴雨天氣影響到貨情況，庫存整體偏低，對焦補庫需求仍存，對雙焦價格上漲有所支撐。
原油：沙特俄羅斯強化減產(chǎn)手段，原油價格持續(xù)上行。本周原油價格持續(xù)上升，主要原因系沙特和俄羅斯兩國進一步加強減產(chǎn)手段以提振油價。沙特方面，100萬桶/日的自愿減產(chǎn)計劃將延長第三個月至9月底，并可能會繼續(xù)延長自愿減產(chǎn)時間或加大減產(chǎn)力度；俄羅斯方面，繼宣布8月削減50萬桶/日的原油出口之后，本周俄羅斯宣布9月將進一步削減30萬桶/日的出口，以確保石油市場保持平衡，此外，俄羅斯計劃于8月開始對石油出口關稅提升和考慮限制允許出口成品油的企業(yè)數(shù)量，俄油出口量或?qū)⒀永m(xù)下降態(tài)勢。沙特和俄羅斯兩大石油出口國的強力挺價手段有望催化油價短期上行。三四季度歐美出行旺季及取暖旺季的到來或帶動需求邊際改善，年內(nèi)原油供需格局將持續(xù)偏緊，油價有望抬升。本周，Brent原油周度均價85.74美元/桶，環(huán)比上漲2.58%；WTI原油周度均價81.41美元/桶，環(huán)比增長2.32%。
天然氣：俄氣供應量再創(chuàng)新高，本周國內(nèi)氣價下跌。7月31日，俄羅斯通過“西伯利亞力量”管道對華天然氣出口量再次超過合同規(guī)定的日供應量，創(chuàng)歷史新高，此前的日供應量紀錄是在5月30日。2021年，俄氣公司通過“西伯利亞力量”管道向中國供應103.9億立方米天然氣，2022年供應154億立方米，計劃今年供應220億立方米天然氣。截至8月5日，歐盟天然氣儲氣容量占比86.54%，較上周增加2.1PCT，在當前高庫存和低需求的驅(qū)動下，海外天然氣價格或仍將維持相對疲軟。本周，歐洲TTF天然氣價格28.71歐元/兆瓦時，較上周下跌2.2%；美國NYMEX天然氣期貨價格2.57美元/百萬英熱，較上周下跌2.7%；亞洲JKM天然氣價格10.95美元/百萬英熱，較上周下跌1.4%；國內(nèi)液化天然氣出廠價為3874元/噸，較上周下跌3.0%。
風險提示：能源價格波動加大、海外地緣沖突加劇、下游需求不及預期。
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