>> 海通證券-每日報告精選-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 1187KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁希 |
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策略
借鑒去年10月底看行業(yè)輪番修復(fù)。核心結(jié)論：①這次行情修復(fù)節(jié)奏可參考22年10月底，都是預(yù)期很低時政策面轉(zhuǎn)暖，上次從地產(chǎn)到消費再到科技成長。②724中央政治局會議后，地產(chǎn)、券商已率先表現(xiàn)，比較行業(yè)超額收益、基金配置結(jié)構(gòu)，消費性價比較好。③股市走向基本面驅(qū)動，與經(jīng)濟高相關(guān)行業(yè)中消費持續(xù)性更好，科技依然是中期主線。
行業(yè)與主題熱點點評
建筑工程：帶路峰會召開在即，宏觀政策落實力度加大。7月27日國資委召開中央企業(yè)境外投資合作工作專題會議。會議指出，今年是共建“一帶一路”倡議提出十周年，要準確把握中央企業(yè)境外投資合作面臨的新形勢，堅持統(tǒng)籌國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，推動共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展行穩(wěn)致遠。穩(wěn)增長政策值得期待，建筑龍頭基本面有望改善；疊加一帶一路/中特估政策共同催化，我們看好建筑板塊行情，尤其建筑央企。
機械工業(yè)：7月PMI回升顯示經(jīng)濟延續(xù)恢復(fù)；上半年工具出口呈現(xiàn)增長態(tài)勢。7月份PMI連續(xù)回升，顯示我國經(jīng)濟延續(xù)恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢。鋰電設(shè)備：7月的全國新能源乘用車批發(fā)銷量預(yù)計75萬輛，道森股份“一步法”復(fù)合銅箔真空鍍膜成套設(shè)備首獲訂單，上汽與奧迪攜手沖刺電動智能新賽道。機床刀具：2023年上半年工具出口呈現(xiàn)增長態(tài)勢；歐科億中標新晨動力寶馬曲軸刀具管理服務(wù)項目。機器人：23H1中國工業(yè)機器人產(chǎn)銷量同比增長約10%。工程機械：7月龐源租賃塔吊噸米利用率同比下降。
半導體產(chǎn)品與半導體設(shè)備：高效能計算帶動先進封裝需求持續(xù)增長。臺積電23Q2收入環(huán)比降6.2%，預(yù)計23Q3E收入中值環(huán)比增9.06%；聯(lián)電展望23Q3E晶圓需求的前景尚不明確；23Q2日月光的半導體封裝測試業(yè)務(wù)收入環(huán)比增3.80%，預(yù)計23Q3E將環(huán)比增4%-9%；臺積電CoWoS產(chǎn)能預(yù)計2024E實現(xiàn)翻倍增長。我們認為目前半導體制造端仍持續(xù)進行供應(yīng)鏈庫存調(diào)整，但伴隨庫存逐步去化、部分下游應(yīng)用領(lǐng)域溫和復(fù)蘇；與此同時，高效能計算、AI等帶動先進封裝（CoWoS封裝等）供不應(yīng)求，呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性投資機會。
信息服務(wù)：計算機具有順周期屬性的細分領(lǐng)域有望邊際改善。中共中央政治局會議強調(diào)加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴大內(nèi)需，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。我們認為，下半年穩(wěn)增長政策有望陸續(xù)出臺，在宏觀經(jīng)濟政策和產(chǎn)業(yè)政策的雙重刺激下，我國經(jīng)濟有望持續(xù)復(fù)蘇，計算機行業(yè)建筑IT、政務(wù)IT、醫(yī)療IT、金融IT、信息安全、工業(yè)軟件等板塊有望受益于相關(guān)行業(yè)周期性上行和下游需求端邊際改善。同時，企業(yè)加大IT投入有益于提升效率、提高人均創(chuàng)收，進一步促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
重點個股及其他點評
先導智能（300450）：布局復(fù)合集流體設(shè)備打開新成長空間；關(guān)注海外鋰電擴產(chǎn)進度。復(fù)合集流體優(yōu)勢明顯，產(chǎn)業(yè)化進程有望加速；復(fù)合銅箔方面，先導推出“磁控濺射+水電鍍”解決方案；復(fù)合鋁箔方面，先導自研制造方案，設(shè)備經(jīng)客戶驗證，現(xiàn)已獲得首批訂單；關(guān)注海外鋰電擴產(chǎn)進度，作為全球鋰電設(shè)備龍頭，我們認為公司有望充分受益于海外鋰電擴產(chǎn)。
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