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清潔電器維持較高景氣度，智能家居龍頭Q2業(yè)績超預(yù)期
　　核心觀點(diǎn)：從零售數(shù)據(jù)看，受線上大促后需求下滑影響，2023W31大家電銷售規(guī)模下降，掃地機(jī)器人、洗地機(jī)維持較高景氣度，維持大促以來的增長趨勢。從原材料成本看，下半年以來的核心原材料價(jià)格維持穩(wěn)定，但是已逼近甚至超過去年同期的價(jià)格水平，原材料成本紅利逐步縮小。從運(yùn)價(jià)和匯率看，海運(yùn)費(fèi)同比和環(huán)比仍在下降，人民幣匯率持續(xù)貶值，能夠減少出海企業(yè)成本并增厚其利潤。
　　本周行情回顧：家電板塊跑輸滬深指數(shù)：本周（7月31日-8月4日）滬深300周變動(dòng)為0.70%，家用電器板塊周變動(dòng)為-0.64%，跑輸滬深300指數(shù)1.34pct。個(gè)股方面，本周小崧股份、三花智控、安克創(chuàng)新漲幅居前三，德爾瑪、德業(yè)股份、火星人等跌幅較大。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：截至2023W31大家電需求下降、清潔電器維持高景氣度。
　　原材料、運(yùn)價(jià)及匯率：銅材、鋁材、鋼材價(jià)格略有上漲，塑料價(jià)格略有下降。相較上周，滬銅指數(shù)上漲0.29%，滬鋁指數(shù)上漲0.60%，線材指數(shù)上漲0.30%，塑料指數(shù)下降0.33%。CCFI指數(shù)持續(xù)下降：截至8月4日，綜合指數(shù)為864.39，相比去年同期下降73%，相比上季度同期下降11%。人民幣匯率持續(xù)貶值：截至8月4日，美元、歐元、英鎊兌人民幣即期匯率分別為7.18、7.91、9.12。
　　家電公司重點(diǎn)信息更新：老板電器股東金創(chuàng)投資擬減持不超過26萬股，占公司總股本比例0.03%；螢石網(wǎng)絡(luò)2023H1收入22.85億元（YOY+9.25%），歸母凈利潤2.59億元（YOY+70.30%）；康冠科技2023H1收入49.72億元（YOY-13.33%），歸母凈利潤5.44億元（YOY-21.03%）。
　　投資建議：主線1——地產(chǎn)鏈，近期邊際變化最明顯，推薦海信家電、老板電器、億田智能；主線2——外銷鏈，近期美國房地產(chǎn)市場顯著回暖，歐洲部分公司呈現(xiàn)復(fù)蘇，推薦石頭科技、海信視像；主線3——擴(kuò)內(nèi)需，消費(fèi)政策預(yù)計(jì)將托底消費(fèi)復(fù)蘇，推薦飛科電器、雅迪控股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩；2）海外需求不及預(yù)期；3）原材料價(jià)格上漲；4）供應(yīng)鏈運(yùn)行受阻。