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家電周觀點(diǎn)：年初至今我國(guó)家電出口表現(xiàn)較好，而國(guó)牌跨境出海大多以亞馬遜作為首選平臺(tái)，相較國(guó)內(nèi)電商中國(guó)賣家在亞馬遜平臺(tái)的銷售毛利率高出10pcts以上。隨著海運(yùn)回歸常態(tài)與海外去庫存步入尾聲，我們判斷后續(xù)家電出口在低基數(shù)下有望邊際向好，跨境出口企業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)受益。
　　板塊行情：本周（2023年7月31日-2023年8月4日）家電板塊整體下跌，申萬家用電器指數(shù)下跌0.64%，跑輸滬深300指數(shù)1.34pct。從子板塊周漲跌幅來看，零部件/黑電/小家電/照明設(shè)備/廚電/白電分別為+3.4%/+1.7%/+0.7%/+0.7%/-1.0%/-1.8%，較上周+3.8%/+1.4%/-1.5%/+2.1%/-9.0%/-6.4%，其中零部件板塊周漲幅較大。從行業(yè)周漲跌幅來看，家用電器位列申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)漲跌幅榜第25位。從行業(yè)PE（TTM）看，家電行業(yè)PE（TTM）為14.6倍，位列申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)的第23位，估值處于相對(duì)較低水平。
　　個(gè)股行情：板塊個(gè)股周漲跌幅方面，漲幅前四：泉峰控股（+16.3%）、三花智控（+7.0%）、飛科電器（+4.7%）、螢石網(wǎng)絡(luò)（+4.4%）；跌幅前四：火星人（-6.2%）、海容冷鏈（-5.9%）、雅迪控股（-5.6%）、億田智能（-5.0%）。
　　原材料價(jià)格：SHFE螺紋鋼價(jià)格相較上期-2.32%；SHFE鋁價(jià)格相較上期+0.71%；SHFE銅價(jià)格相較于上期+0.64%；DCE塑料價(jià)格相較上期-0.13%。液晶面板7月價(jià)格上漲，32寸、43寸、55寸、65寸分別較6月環(huán)比上漲1、2、7、7美元/片。地產(chǎn)竣工及銷售數(shù)據(jù)：2023年6月住宅竣工面積上升、銷售面積下降，住宅竣工面積同比上升19.0%；商品房住宅銷售面積同比下降5.3%。家電社零數(shù)據(jù)：2023年6月社零總額4.0萬億元，較2022年同期增加3.12%，其中家電類社零總額1137.0億元，較2022年同期增加4.50%。
　　空調(diào)產(chǎn)銷量及零售：2023年6月空調(diào)產(chǎn)量1758.0萬臺(tái)，同比增加35.3%，總銷量1828.0萬臺(tái)，同比增加26.2%。其中內(nèi)銷量為1255.0萬臺(tái)，增速為32.0%；外銷量為573.0萬臺(tái)，增速為15.0%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年6月空調(diào)線上/線下零售額同比+35.0%/-9.2%、線上/線下零售量同比+29.7%/-15.1%，線上線下零售均價(jià)同比+4.0%/+7.9%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)持續(xù)。
　　冰箱產(chǎn)銷量及零售：2023年6月冰箱產(chǎn)量761.6萬臺(tái)，同比增加21.5%，總銷量783.7萬臺(tái)，同比增加19.2%。其中內(nèi)銷量為362.2臺(tái)，增速為+5.8%，而外銷量為421.4萬臺(tái)，增速+33.7%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年6月冰箱線上/線下零售額同比+4.8%/-5.9%、線上/線下零售量同比-5.0%/-10.8%，線上線下零售均價(jià)同比+10.3%/+8.1%，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)持續(xù)。
　　洗衣機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2023年6月洗衣機(jī)產(chǎn)量623.7萬臺(tái)，同比+19.9%，總銷量633.2萬臺(tái)，同比增加21.0%。其中內(nèi)銷量為303.8萬臺(tái)，增速為-0.5%，外銷量為329.4萬臺(tái)，增速為51.2%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年6月洗衣機(jī)線上/線下零售額同比-12.0%/-6.9%、線上/線下零售量同比-19.9%/-8.5%，線上/線下零售均價(jià)同比+9.8%/+3.3%，價(jià)格上升。
　　油煙機(jī)產(chǎn)銷量及零售：2023年6月油煙機(jī)產(chǎn)量253.9萬臺(tái)，同比-2.4%，總銷量253.7萬臺(tái)，同比+1.1%。其中內(nèi)銷量為154.9萬臺(tái)，增速為+3.5%，外銷量為98.8萬臺(tái)，增速-2.3%。零售端方面，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年6月油煙機(jī)線上/線下零售額同比+8.8%/+10.3%、線上/線下零售量同比-3.3%/+6.7%，線上/線下零售均價(jià)同比+12.5%/+4.5%。
　　投資策略：伴隨家電出口在低基數(shù)下有望邊際向好，跨境出口企業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)受益，建議關(guān)注跨境電商龍頭安克創(chuàng)新。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：零售商庫存去化不及預(yù)期，終端需求持續(xù)下行。