>> 廣發(fā)證券-互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)：7月新游收入大盤環(huán)比增30%，暑期檔總票房已破140億元-230806
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
大小： |
981KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曠實,葉敏婷,周喆 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
互聯(lián)網(wǎng)：本周國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室印發(fā)關于《移動互聯(lián)網(wǎng)未成年人模式建設指南（征求意見稿）》公開征求意見的通知。
游戲：暑期游戲市場增長明顯，Gamelook報道7月新游收入大盤預計環(huán)比增長30%，未來8月還有19款游戲定檔，游戲供給豐富。
廣告營銷：分眾傳媒“快消品拓展邏輯”下經(jīng)營復蘇，積極布局AI營銷工具和海外市場。
影視院線：貓眼23H1業(yè)績超預期。近期影視板塊有所回調，我們堅定看好下半年影視行業(yè)表現(xiàn)，2個邊際向上的利好趨勢延續(xù)。
投資建議：建議重點關注平臺經(jīng)濟業(yè)績及估值雙修復機會，以及AI+及數(shù)字經(jīng)濟機會。（1）建議持續(xù)重視宏觀信心增強和政策面帶來的港股貝塔持續(xù)向上機會。個股層面，下半年基本面邊際向上的公司具備更高的潛力。彈性角度建議關注快手（短視頻賽道領跑，收入和利潤彈性較大）、美團（業(yè)績超預期和格局穩(wěn)定帶來的估值修復）和嗶哩嗶哩（暑期新游戲陸續(xù)上線，帶來催化）；穩(wěn)健角度，我們認為騰訊仍是首選。2Q/中報盈利超預期角度建議關注快手、美團、泡泡瑪特和云音樂。（2）7月游戲版號維持穩(wěn)健發(fā)放，重點關注未來游戲產(chǎn)品落地以及業(yè)績兌現(xiàn)情況，AIGC行業(yè)技術突破有望對游戲行業(yè)產(chǎn)生持續(xù)催化，建議關注業(yè)績確定性較強的三七互娛、吉比特、愷英網(wǎng)絡、巨人網(wǎng)絡、神州泰岳、姚記科技、盛天網(wǎng)絡、完美世界、紫天科技、電魂網(wǎng)絡等。（3）關注板塊龍頭價值修復及績優(yōu)個股，營銷板塊，建議關注分眾傳媒（關注復蘇情況，23年經(jīng)營杠桿有望釋放）、兆訊傳媒（疫后修復彈性大）；長視頻建議關注芒果超媒和愛奇藝；在線招聘，建議關注BOSS直聘；線下娛樂，建議關注華立科技（23年業(yè)績彈性大）；博彩，業(yè)績持續(xù)疫后修復，關注金沙中國等；文旅，建議關注電廣傳媒在芒果IP及基因賦能之下的新文旅業(yè)務開拓，以及游戲和創(chuàng)投等業(yè)務發(fā)展。（4）教育板塊建議關注AI+教育、教育數(shù)字化、智慧教育平臺方向，建議關注新東方、東方甄選、視源股份（復蘇&政策利好）、佳發(fā)教育、盛通股份等相關個股，以及中原傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒、南方傳媒、皖新傳媒等國有出版公司。（5）暑期檔票房超預期，關注光線傳媒、百納千成、貓眼娛樂、中國電影等。（6）《生成式人工智能服務管理暫行辦法》出臺，將訓練數(shù)據(jù)的來源納入監(jiān)管，加速數(shù)據(jù)版權在AI模型領域的變現(xiàn)。關注閱文集團、中文在線、掌閱科技等文學IP公司，上海電影、湯姆貓等動漫IP公司，華策影視等藝人IP公司，視覺中國等圖片IP公司。（7）AI+方向，行情收斂，繼續(xù)建議關注邏輯順、有兌現(xiàn)度的標的。
風險提示：板塊系統(tǒng)性風險、政策監(jiān)管風險、游戲公司技術性風險。
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