>> 國投安信期貨-LPG周報：國際市場情緒強勢維持，臺風影響消退盤面高位盤整-230807
| 上傳日期： |
2023/8/7 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李祖智 |
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●上周國際現(xiàn)貨市場整體上漲，中東丙烷離岸價周度上漲65(13.54%）至545美元/噸;美國MB報價上漲0.35 (0.48%)，為72.75美分/加侖;周一，廣州民用氣市場價周度上漲7.30%，為4408元/噸;PG2309周—收盤價4051元/噸，跌幅1.36%。
●受CP上調(diào)推動，國內(nèi)外市場上周均大幅上漲。8月CP丙烷470美元/噸，較上月上調(diào)70美元/噸;丁烷460美元/噸，較上月上調(diào)85美元/噸，為年內(nèi)首度上調(diào)。需求環(huán)節(jié)，社會庫存在前期搶購后偏高，價格上推后終端觀望為主。華南PDH提升負荷，開工率有較明顯上升，恢復(fù)到80%以上，盡管利潤明顯下滑，短期內(nèi)無停工計劃，維持高位水平。丙烷-石腦油價差持續(xù)小幅上升，對石腦油成本優(yōu)勢再度收縮。港口環(huán)節(jié)，8月上旬到岸量有所回復(fù)，但仍低于臺風影響前水平，同時國內(nèi)化工需求維持積極態(tài)勢，碼頭庫存持續(xù)下滑，總體銷售良好。美國上周丙烷產(chǎn)量環(huán)比回落，同比增幅下滑至4.9%，供應(yīng)的收縮使得累庫速度放緩。但巴拿馬運河管理局宣布自7月30日起限制通過運河的船只數(shù)量，出口節(jié)奏的收縮使得MB價格相對走強幅度有限。原油維持強勢背景疊加國內(nèi)化工需求堅挺，市場價格高位企穩(wěn)。月初到岸量有所恢復(fù)，碼頭銷售良好下庫存仍以低位運行為主。利多預(yù)期釋放后終端采購放緩，化工利潤下滑限制市場進—步推漲動力，盤面上行空問有限，維持震蕩行情。
下游需求環(huán)節(jié)，PDH華南地區(qū)裝置負荷有明顯提升，開工率帶來明顯提升，后續(xù)維持平穩(wěn)。添加劑開工率略有走弱，醚后碳四需求有所回落。終端在前期搶購后庫存偏高，后續(xù)積極性較低。上周MTBE裝置開工率53.48%，環(huán)比上升1.43%;烷基化裝置開工率43.49%，環(huán)比下降0.46%，平均不含稅毛利2684元/噸，環(huán)比下降138元/噸;丙烷脫氨開工率84.42%，環(huán)比上升7.47%，平均毛利-824元/噸，環(huán)比降低348元/噸。
港口環(huán)節(jié)，臺風影響下自7月月末到岸量明顯下滑，華南地區(qū)港口受此影響庫存明顯下滑，碼頭壓力削弱。后續(xù)到岸量略有恢復(fù)，預(yù)計庫存繼續(xù)低位。上周華東進口碼頭庫容率56%，環(huán)比下降13%，華南進口碼頭庫容率49%，環(huán)比下降2%;路透船期顯示7月下旬到岸量76.8萬噸，環(huán)比下降28.3%，預(yù)計8月上旬到岸量90.4萬噸，環(huán)比增加17.7%。
上游供給環(huán)節(jié)，上周外放量有較明顯征戰(zhàn)，東北地區(qū)大連西太開工,西部地區(qū)金裕海裝置復(fù)工，沿江地區(qū)岳陽興長短暫停工、荊門氣分裝置降負，兩廠商品量短暫增加。下周沿江地區(qū)恢復(fù)自用，總體來看外放略有減少。上周山東地煉開工率64.10%，環(huán)比增加1.81%;全國外放量6.32萬噸/天，環(huán)比增加1141噸/天。煉廠民用氣庫存15.81萬噸，環(huán)比減少0.91萬噸。
●操作建議:倉單持續(xù)累積,近月合約頂部壓力偏強。
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