>> 國泰君安-產(chǎn)業(yè)觀察24期：【新能源車產(chǎn)業(yè)跟蹤】復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)兩步法確定性強，靜待趨勢明朗-230807
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
大小： |
1113KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
王浩 |
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產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤
近期電芯、模組、PACK價格均穩(wěn)定，電池級碳酸鋰價格小幅下行，均價報26.25萬元/噸。預(yù)計近期價格維穩(wěn)，呈小幅震蕩態(tài)勢。
近期復(fù)合銅箔領(lǐng)域進展頻繁。道森拿下首臺磁控濺射一體機訂單。31日晚，洪田科技獲首批次磁控濺射一體機的訂單，訂單金額7000萬元，訂單內(nèi)容為1臺磁控濺射一體機、1臺磁控蒸鍍一體機，客戶為漢嵙新材。此外，先導(dǎo)智能復(fù)合集流體設(shè)備已獲得客戶訂單。8月4日，先導(dǎo)智能在互動平臺表示，依托公司研發(fā)團隊的深厚科研力量，現(xiàn)已推出了復(fù)合集流體創(chuàng)新制造方案，相關(guān)設(shè)備現(xiàn)已獲得了客戶訂單。意味著復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)兩步法進入者增加，可行性進一步得到了驗證。
我們認(rèn)為膜材料還需靜待趨勢明朗，技術(shù)路線中短期看兩步法確定性較強，中長期看一步法更有發(fā)展機會：
（1）一步法中長期更有發(fā)展機會。兩步法設(shè)備相對成熟、已經(jīng)過幾輪產(chǎn)品驗證，一步法設(shè)備在2023年才投入試驗，驗證周期短，但一步法在良品率、材料一致性等產(chǎn)品品質(zhì)層面優(yōu)于兩步法，行業(yè)目前產(chǎn)品仍在驗證，一步法仍有機會。
?。?）一步法與兩步法理論成本接近，可行性高。兩步法表面上在設(shè)備投資、電耗等領(lǐng)域有相對優(yōu)勢，但PP銅箔的良率提升難度較大，二者理論成本差不多。
?。?）長期看，一步法競爭格局更好。一方面，一步法進入者少。先導(dǎo)智能于近期宣布能量產(chǎn)兩步法的設(shè)備，設(shè)備為磁控濺射與水電鍍通用設(shè)備，兩步法的設(shè)備競爭將顯著加劇。另一方面，一步法的設(shè)備通用性更高，可適用領(lǐng)域更多。道森的“磁控一體機”、“磁控+蒸鍍一體機”除用在復(fù)合銅箔領(lǐng)域，還可作為在半導(dǎo)體、光學(xué)鍍膜等領(lǐng)域的進口替代設(shè)備。海外進口的設(shè)備價格普遍在5000萬-1億，價格昂貴，相比之下道森的設(shè)備3000-4000萬極具性價比。
行業(yè)信息
道森股份復(fù)合銅箔設(shè)備首批訂單落地。
特斯拉進軍無線充電領(lǐng)域。
先導(dǎo)智能復(fù)合集流體設(shè)備已獲得客戶訂單。
風(fēng)險提示
新能源車銷售不及預(yù)期，政策變動，產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期等。
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