>> 海通證券-每日報告精選-230808
| 上傳日期： |
2023/8/8 |
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| 1041KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
涂力磊 |
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宏觀
國內(nèi)高頻指標(biāo)跟蹤。暑期經(jīng)濟活躍，經(jīng)濟邊際向好，但下階段能否持續(xù)改善，仍取決于政策落地節(jié)奏。消費方面，受臺風(fēng)天氣影響，人員流動受到一定影響，服務(wù)消費小幅回落，商品消費中汽車消費仍強。投資方面，新房銷售再度波動，不過瀝青指標(biāo)明顯改善，或指向基建開工加速。出口方面，韓越出口一降一升，或反映出口結(jié)構(gòu)變化。生產(chǎn)方面，傳統(tǒng)行業(yè)中，鋼鐵受限產(chǎn)政策影響，煤電受極端天氣影響，均有所回落，新興行業(yè)中汽車行業(yè)仍保持高景氣度，但光伏行業(yè)生產(chǎn)有所放緩。
行業(yè)與主題熱點
公用事業(yè)：煤價仍在震蕩期，關(guān)注新型電力政策。電力龍頭估值長期低位區(qū)間，預(yù)計23Q3盈利上行。我們認(rèn)為火電23年Q1盈利筑底提升，政策支持下盈利好轉(zhuǎn)是趨勢。海外電力龍頭PE普遍在20倍左右，國內(nèi)火電投資機會明顯。建議關(guān)注：火電彈性（浙能電力、皖能電力、華電國際、大唐發(fā)電、華能國際、寶新能源）；火電轉(zhuǎn)型（華潤電力，中國電力）；水火并濟（國電電力，湖北能源，國投電力），煤電一體化（內(nèi)蒙華電）；新能源（三峽能源、龍源電力、中廣核新能源、福能股份、中閩能源、大唐新能源）；水電（長江電力、華能水電、川投能源、桂冠電力，廣西能源，黔源電力）；核電（中國核電，中國廣核）；電網(wǎng)（三峽水利、涪陵電力）。
煤炭：焦炭第四輪提漲落地，關(guān)注下半年政策組合拳效果。我們認(rèn)為：1）需求端政策發(fā)力+倒查瞞報事故帶動主產(chǎn)地供應(yīng)收縮，短期焦煤供需格局向好，且旺季預(yù)期逐步加強，建議關(guān)注焦煤板塊機會，推薦潞安環(huán)能、淮北礦業(yè)、山西焦煤；2）動力煤海內(nèi)外高庫存壓力仍在，短期價格仍有下行風(fēng)險，建議利空釋放、煤價止跌企穩(wěn)后逐步關(guān)注高分紅公司的投資機會，推薦中國神華、山煤國際、兗礦能源；3）煤礦安全智能化改造順應(yīng)政策大方向，持續(xù)重點推薦受益煤炭產(chǎn)量增長和投資增加的煤機公司鄭煤機、天地科技、云鼎科技。
石油天然氣：化工品庫存幾何？化工產(chǎn)品價格通常領(lǐng)先于庫存周期變動。我們認(rèn)為化工產(chǎn)品價格企穩(wěn)回升，有助于產(chǎn)業(yè)鏈后續(xù)進入補庫周期。從歷史看，通常補庫階段化工指數(shù)表現(xiàn)較好。2023年6月，我國化學(xué)原料及化學(xué)制品庫存同比增速降至歷史低位，我們認(rèn)為部分原因由于去年同期產(chǎn)品價格高基數(shù)，若剔除價格因素影響，紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈庫存改善相對較好。從具體產(chǎn)品看，滌綸長絲、尿素等化工品目前庫存相對較低。建議關(guān)注需求修復(fù)下化工行業(yè)投資機會。
重點個股及其他點評
盛美上海（688082）：23H1歸母凈利潤同比增85.74%，兩類新設(shè)備陸續(xù)進入驗證階段。公司23H1實現(xiàn)收入16.10億元，同比增46.94%，歸母凈利潤4.39億元，同比增85.74%。23Q2設(shè)備交付額達(dá)1.53億美元，同比增37%。持續(xù)研發(fā)投入，公司的TRACK涂膠顯影系統(tǒng)研制和開發(fā)項目，目前已完成Track ArF設(shè)備的研發(fā)和制造，進入客戶端驗證階段；PECVD設(shè)備和工藝研發(fā)項目，已完成研發(fā)，進入生產(chǎn)線驗證階段。
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