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行業(yè)回顧
　　本報(bào)告期醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)跌幅為-0.07%，在申萬31個(gè)一級行業(yè)中位居第30，跑輸滬深300指數(shù)（5.20%）。從子行業(yè)來看，醫(yī)療研發(fā)外包、線下藥店漲幅居前，漲幅分別為10.17%、6.14%；醫(yī)療設(shè)備、化學(xué)制劑跌幅居前，跌幅分別為4.22%、3.80%。
　　估值方面，截至2023年8月4日，醫(yī)藥生物行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負(fù)值）為25.88x（上期末為25.93x），估值下行，低于負(fù)一倍標(biāo)準(zhǔn)差。醫(yī)藥生物申萬三級行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負(fù)值）前三的行業(yè)分別為醫(yī)院（69.88x）、其他醫(yī)療服務(wù)（51.69x）、醫(yī)療設(shè)備（33.64x），中位數(shù)為25.99x，體外診斷行業(yè)（12.79x）估值最低。
　　本報(bào)告期，兩市醫(yī)藥生物行業(yè)共有34家上市公司的股東凈減持17.85億元。其中，3家增持1.42億元，31家減持19.27億元。
　　截止2023年8月4日，我們跟蹤的477家醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司中有113家披露了2023年半年報(bào)業(yè)績預(yù)告。其中，業(yè)績預(yù)告類型為預(yù)增、略增、扭虧的家數(shù)分別為42/9/10家；預(yù)告凈利潤增速下限等于或超過30%且2022年上半年歸母凈利潤為正的公司有44家。
　　重要行業(yè)資訊：
　　◆國家衛(wèi)健委等：《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2023年下半年重點(diǎn)工作任務(wù)》
　　◆CDE：《以患者為中心的藥物臨床試驗(yàn)設(shè)計(jì)技術(shù)指導(dǎo)原則（試行）》《以患者為中心的藥物臨床試驗(yàn)實(shí)施技術(shù)指導(dǎo)原則（試行）》《以患者為中心的藥物獲益-風(fēng)險(xiǎn)評估技術(shù)指導(dǎo)原則（試行）》
　　◆中紀(jì)委：啟動(dòng)全國醫(yī)藥反腐
　　◆國家醫(yī)保局：2023年1-6月基本醫(yī)療保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)運(yùn)行情況
　　◆正大天晴：泛PPAR激動(dòng)劑擬納入突破性療法，治療NASH
　　◆加科思：KRASG1C抑制劑JAB-21822擬納入突破性療法，治療胰腺癌
　　投資建議：
　　國家醫(yī)保局發(fā)布公告，2023年上半年，基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金（含生育保險(xiǎn)）總收入16349.02億元，同比增長7.6%；基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金（含生育保險(xiǎn)）總支出13035.50億元，同比增長18.2%。7月底，上海市發(fā)布了《上海市進(jìn)一步完善多元支付機(jī)制支持創(chuàng)新藥械發(fā)展的若干措施》，內(nèi)容包括多方合作加強(qiáng)商業(yè)健康保險(xiǎn)產(chǎn)品供給、優(yōu)化商業(yè)健康保險(xiǎn)理賠提升服務(wù)滿意度、建立基本醫(yī)保與商業(yè)健康保險(xiǎn)行業(yè)監(jiān)管合作機(jī)制、完善創(chuàng)新藥械價(jià)格形成機(jī)制、加快創(chuàng)新藥械臨床應(yīng)用、加大創(chuàng)新藥械醫(yī)保支付支持等九個(gè)方面28項(xiàng)。8月2日，廣東省醫(yī)保局下發(fā)《關(guān)于做好醫(yī)保藥品單獨(dú)支付保障工作的通知》，該通知明確了單獨(dú)支付范圍的藥品、支付方式等相關(guān)政策，自2023年9月1日起實(shí)施，試行期限2年。
　　現(xiàn)階段醫(yī)?；鹬С鋈员３州^快增速，且近期對于創(chuàng)新藥的邊際支付政策明顯改善，隨著2023年中報(bào)業(yè)績的陸續(xù)披露，我們建議持續(xù)關(guān)注具有真正創(chuàng)新能力、業(yè)績有保障或超預(yù)期的創(chuàng)新藥企業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　政策不及預(yù)期，疫情反復(fù)，研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，市場風(fēng)險(xiǎn)加劇