>> 信達(dá)期貨-鋼礦早報(bào)：偏弱震蕩-230809
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2023/8/9 |
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信達(dá)期貨 |
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相關(guān)資訊
1. Mysteel：山西省內(nèi)已累計(jì)停產(chǎn)檢修高爐3座，檢修容積1450m3，日影響鐵水產(chǎn)量約在0.8萬(wàn)噸，日產(chǎn)能利用率為95.9%
2.海關(guān)總署：7月中國(guó)出口鋼材730.8萬(wàn)噸，較上月減少20.0萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.7%；1-7月累計(jì)出口鋼材5089.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.9%。7月中國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦9347.6萬(wàn)噸，較上月減少204.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.1%；1-7月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦66945.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.9%
策略建議
鋼材
上一交易日盤(pán)面偏弱震蕩。技術(shù)面，均線MA5下穿，MA10>MA20>MA5。上海螺紋HRB40020mm報(bào)3710元/噸（-0），10合約基差18元/噸（+40），RB10-01月差-12元/噸（-1）。
產(chǎn)業(yè)層面，供需雙降。8.04螺紋產(chǎn)量269.78萬(wàn)噸（-1.58%），表觀需求量246.64萬(wàn)噸（-9.81%），鋼廠庫(kù)存196.77萬(wàn)噸（+1.94%），社會(huì)庫(kù)存597.58萬(wàn)噸（+3.35%）。分工藝看，螺紋長(zhǎng)流程產(chǎn)量240.7萬(wàn)噸（-1.98%），短流程29.08萬(wàn)噸（+1.86%）。螺紋生產(chǎn)即期利潤(rùn)收縮，高爐噸鋼利潤(rùn)-140元/噸，華東電爐噸鋼利潤(rùn)-256元/噸。
宏觀層面，海外惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加劇；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)焦點(diǎn)則是在等待更多刺激政策落地。產(chǎn)業(yè)層面，螺紋供需雙降，總庫(kù)存延續(xù)累積。供給端，近期平控預(yù)期發(fā)酵，華東、安徽、天津、云南、唐山等地均傳聞粗鋼產(chǎn)量不超2022年，導(dǎo)致盤(pán)面遠(yuǎn)月原料下跌帶動(dòng)成材成本下移。但同時(shí)現(xiàn)貨端焦炭第四輪提漲落地進(jìn)一步擠壓高爐即期利潤(rùn)。需求端，正處季節(jié)性淡季，疊加短期惡劣天氣影響，消費(fèi)進(jìn)一步下滑?？値?kù)存維持累庫(kù)態(tài)勢(shì)，鋼廠低庫(kù)存，社會(huì)連續(xù)六周累庫(kù)。綜合看，供需差進(jìn)一步擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)向下。在海外市場(chǎng)避險(xiǎn)+國(guó)內(nèi)情緒沖高回落+粗鋼平控預(yù)期下，市場(chǎng)情緒走弱，螺紋短期跟隨弱勢(shì)調(diào)整。中期震蕩局勢(shì)難破，建議區(qū)間操作。
鐵礦
上一交易日盤(pán)面偏弱震蕩。技術(shù)面，均線MA5下穿，MA20>MA10>MA5。青島港澳大利亞61.5%PB粉報(bào)845元/濕噸（-3）。截至發(fā)稿時(shí)間，外盤(pán)新加坡鐵礦FE主連報(bào)100.30，漲跌幅為+0.01%。
供應(yīng)端，8.4海外澳巴19港總發(fā)運(yùn)環(huán)比減少385至2280.7萬(wàn)噸；至國(guó)內(nèi)45港口環(huán)比減少166.4至1867.4萬(wàn)噸；8.4日均疏港量300.75萬(wàn)噸（-4.14%）。需求端，8.4下游高爐產(chǎn)能利用率90.05%（+0.23%），高爐開(kāi)工率83.36%（+1.22%），日均鐵水產(chǎn)量240.98萬(wàn)噸（+0.29%）。庫(kù)存方面，8.4鐵礦港口庫(kù)存12290.36萬(wàn)噸（-1.30%）；鋼廠庫(kù)存8328.32萬(wàn)噸（-0.20%）。
宏觀層面，海外惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加?。粐?guó)內(nèi)市場(chǎng)焦點(diǎn)則是在等待更多刺激政策落地。產(chǎn)業(yè)層面，市場(chǎng)近期焦點(diǎn)為粗鋼平控，對(duì)鐵礦遠(yuǎn)月形成顯著利空。供應(yīng)端，從四大礦山年中財(cái)報(bào)預(yù)測(cè)，下半年將維持高發(fā)運(yùn)。需求端，日均鐵水產(chǎn)量拐頭，已連續(xù)四周下滑，在平控預(yù)期下預(yù)計(jì)繼續(xù)下降。鋼企依舊保持低庫(kù)存策略，港口庫(kù)存累庫(kù)慢于往年。綜合看，鐵礦供給存增量預(yù)期，而高位需求存在下滑預(yù)期，因此鐵礦供需預(yù)期偏松，中期單邊趨勢(shì)向下，建議順勢(shì)而為。在粗鋼壓減預(yù)期兌現(xiàn)期間，雙邊9-1呈正套。
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