久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　2023年8月7日，公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告：2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.47億元（YOY+19.46%），歸母凈利潤(rùn)2.64億元（YOY+111.69%；扣除上年同期股份支付影響，YOY+70.97%），扣非歸母凈利潤(rùn)2.59億元（YOY+116.87%），經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2.43億元（YOY+539.07%），總資產(chǎn)40.98億元（YOY+5.25%）。
　　單季度2023Q2持續(xù)高增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.97億元（YOY+15.35%），歸母凈利潤(rùn)1.63億元（YOY+99.83%），扣非歸母凈利潤(rùn)1.6億元（YOY+108.93%）。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　1、診療復(fù)蘇，擇期手術(shù)需求釋放帶動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)快速放量。2023H1國(guó)內(nèi)醫(yī)院終端診療全面恢復(fù)，尤其是受疫情影響較大的擇期手術(shù)在春節(jié)后快速?gòu)?fù)蘇。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)內(nèi)鏡耗材板塊具備長(zhǎng)期積累的品牌和質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，并通過(guò)特色產(chǎn)品帶動(dòng)搶占市場(chǎng)、持續(xù)滲透基層市場(chǎng)的策略，不斷鞏固基本盤，隨著診療需求的釋放，于2023H1貢獻(xiàn)營(yíng)收5.5億元（YOY+33.33%）。
　　2、可視化第二增長(zhǎng)曲線持續(xù)夯實(shí)，消融業(yè)務(wù)有序布局。公司優(yōu)化資源投入，長(zhǎng)期規(guī)劃聚焦一次性內(nèi)鏡產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、迭代，以及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)布局。2023H1，公司的一次性內(nèi)科用膽道鏡獲美、歐、日注冊(cè)證，一次性外科用膽道鏡獲國(guó)內(nèi)注冊(cè)證并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)出貨；圍繞一次性內(nèi)鏡開(kāi)發(fā)的微型膽道活檢鉗獲得日本注冊(cè)、微型取石球囊等鏡下配套耗材獲得國(guó)內(nèi)注冊(cè)。隨著一次性內(nèi)鏡產(chǎn)品體驗(yàn)式營(yíng)銷和各種線下學(xué)術(shù)活動(dòng)順利展開(kāi)，產(chǎn)品入院、裝機(jī)和上量得到推進(jìn)，公司的第二增長(zhǎng)點(diǎn)逐漸夯實(shí)。此外，子公司康友醫(yī)療聚焦的消融業(yè)務(wù)，基于超聲介入延伸內(nèi)分泌領(lǐng)域，微導(dǎo)管、活吸針等新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)，并有序開(kāi)展在意大利、土耳其等國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)拓，2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.09億元（YOY+18%）。
　　3、海外銷售改革加速提升國(guó)際市場(chǎng)市占率。公司針對(duì)不同地區(qū)的市場(chǎng)定位進(jìn)行銷售改革，成效顯著。美國(guó)市場(chǎng)，公司憑借自有產(chǎn)品線持續(xù)滲透；EMEA（歐洲、中東、非洲）地區(qū)，著力扶持英、法、荷子公司，并收購(gòu)葡萄牙渠道公司EMC100%股權(quán)，進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)際銷售網(wǎng)絡(luò)。2023H1國(guó)際市場(chǎng)貢獻(xiàn)營(yíng)收4.47億元（YOY+22.97%），其中亞太海外地區(qū)收入0.53億元（YOY+44.7%），美洲地區(qū)收入2.02億元（YOY+21%），EMEA地區(qū)收入1.79億元（YOY+21%）。
　　4、降本增效成果顯著，盈利水平改善亮眼。公司運(yùn)營(yíng)采取平臺(tái)化、模塊化和專業(yè)化的運(yùn)營(yíng)管理模式，持續(xù)改進(jìn)提升管理能力，優(yōu)化費(fèi)用端和盈利水平。2023H1，公司銷售、管理費(fèi)用率分別為22.05%、13.28%，同比+2.01pct、-4.51pct，財(cái)務(wù)費(fèi)用率主要受匯兌影響，期間費(fèi)用率共計(jì)下降6.65pct；毛利率、凈利率、扣非凈利率分別為63.74%、23.63%、22.55%，同比+3.27pct、+10.1pct、+10.13pct。
　　盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I收分別為25.96、33.38、42.97億元，同比增速分別為31.08%、28.61%、28.73%，歸母凈利潤(rùn)分別為4.85、6.48、8.41億元，同比增速分別為46.82%、33.58%、29.75%，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為29、22、17倍，考慮到行業(yè)清理整頓的影響，調(diào)降為“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：手術(shù)恢復(fù)及院內(nèi)放量不及預(yù)期，研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期，海外市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期，市場(chǎng)政策變化風(fēng)險(xiǎn)，帶量采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，匯兌波動(dòng)等。