>> 東證期貨-白糖熱點報告：鄭糖增倉突破，后市如何？-230810
| 上傳日期： |
2023/8/10 |
大小： |
563KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
方慧玲 |
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★行情回顧
8月9日，鄭糖主力1月合約上增倉11萬余手，推動期價大漲逾2%，突破震蕩區(qū)間上沿，運行至6900一線。
★分析及展望
1、國內現(xiàn)貨市場供應緊張，糖廠可售庫存較低、挺價意愿強。
2、國內供應的彌補仍需關注進口船貨情況。市場傳聞稱，海關可能對進口糖漿和預拌粉加大監(jiān)管，市場擔心后期糖漿及預拌粉進口可能會有所收縮，這也增加了市場對國內供應面的擔憂情緒。
3、外糖下方空間有限，北半球下榨季出口供應前景堪憂。
4、展望：投機資金涌入推動鄭糖主力突破上行，技術面上方空間得以拓展。現(xiàn)貨市場方面，雖然在供應緊張的狀況下現(xiàn)貨價格跟隨快速上調，但現(xiàn)貨成交跟進有限，目前雖處于消費旺季，但終端需求仍相對緩慢。巴西糖大量上市令國際原糖三季度貿易流預期偏過剩，將對國內外糖價格上行形成一定的制約作用。鄭糖上行的節(jié)奏預計仍將受到一定的抑制，盤面短期上漲過快也存在震蕩調整的風險，短期追漲需謹慎?？紤]到23/24榨季印度、泰國產量及可供出口前景不樂觀，以及配額外進口持續(xù)虧損的局面，鄭糖下方空間有限，價格長期前景偏多，關注主產國未來的天氣狀況。套利方面，配額外進口利潤逐步修復仍是大方向。
★風險提示
國際金融市場動蕩風險、產業(yè)政策調控的風險、產地天氣風險等。
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