>> 華泰期貨-甲醇周報：高供給下等待下游改善-230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
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| 2698KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。內(nèi)地方面，甲醇開工率已回升，下游關(guān)注寶豐三期MTO的試車進(jìn)度。港口方面，港口庫存逐步回升，而8月中下旬現(xiàn)實到港壓力仍大，港口仍是持續(xù)累庫預(yù)期。下游方面，盛虹MTO于8月中旬附近計劃復(fù)工，兌現(xiàn)后全國平衡表則從快速累庫轉(zhuǎn)為小幅累庫，壓力將明顯減少，關(guān)注具體復(fù)工進(jìn)度。核心觀點(diǎn)
■市場分析
卓創(chuàng)甲醇開工率68.53%（+0.46%），西北開工率73.57%（-0.51%）。國內(nèi)甲醇開工率已回升。新疆廣匯其甲醇裝置現(xiàn)已恢復(fù)滿負(fù)荷運(yùn)行；陜西長青其甲醇裝置8月初恢復(fù)滿負(fù)荷運(yùn)行。
隆眾西北庫存20.0萬噸（+0.1），西北待發(fā)訂單量13.1萬噸（-1.4）。傳統(tǒng)下游開工率41.2%（+0.23%），甲醛31.8%（-0.19%），二甲醚8.6%（+0.23%），醋酸79.7%（+1.36%），MTBE63.7%（+0.13%）。
港口方面，外盤開工率保持歷史同期高位，到港壓力仍大，馬來西亞其2號甲醇裝置停車檢修中，計劃周初重啟恢復(fù)，盛虹MTO于8月中旬附近計劃復(fù)工，港口持續(xù)累庫周期，關(guān)注8月寶豐MTO開車進(jìn)度。
卓創(chuàng)港口庫存104.30萬噸（+4.7），其中江蘇61.5萬噸（+0.9），浙江16.1萬噸（+2.0）。預(yù)計2023年8月11日至2023年8月27日中國進(jìn)口船貨到港量在73.13萬噸。
■策略
建議觀望。內(nèi)地方面，甲醇開工率已回升，下游關(guān)注寶豐三期MTO的試車進(jìn)度。港口方面，港口庫存逐步回升，而8月中下旬現(xiàn)實到港壓力仍大，港口仍是持續(xù)累庫預(yù)期。下游方面，盛虹MTO于8月中旬附近計劃復(fù)工，兌現(xiàn)后全國平衡表則從快速累庫轉(zhuǎn)為小幅累庫，壓力將明顯減少，關(guān)注具體復(fù)工進(jìn)度。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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