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策略摘要
　　鋅市國內(nèi)礦端及冶煉正常生產(chǎn)，消費(fèi)端近期鍍鋅開工受北方洪水等因素影響有所回落，消費(fèi)利好不及預(yù)期，短期建議觀望為主，需關(guān)注市場對(duì)宏觀預(yù)期變動(dòng)對(duì)鋅價(jià)的影響。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為36.50美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲20元/噸至20870元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至55元/噸，SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲20元/噸至20850元/噸。SMM廣東鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至35元/噸，SMM天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日上漲60元/噸至20960元/噸。SMM天津鋅現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲30元/噸至145元/噸。
　　期貨方面：8月10日滬鋅主力合約開于20785元/噸，收于20950元/噸，較前一交易日漲255元/噸，全天交易日成交127252手，較前一交易日減少47887手，全天交易日持倉92952手，較前一交易日減少41手，日內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到20950元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到20755元/噸。夜盤方面，滬鋅主力合約開于20850元/噸，收于20755元/噸，較昨日午后收盤跌155元/噸，夜間價(jià)格偏弱震蕩。
　　鋅市場下游以剛需采購為主，重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)政策及海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場情緒的影響。供應(yīng)方面，國內(nèi)大型礦山除常規(guī)檢修外，基本維持正常生產(chǎn)，疊加進(jìn)口礦石的補(bǔ)充，礦端供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定。國內(nèi)8月冶煉廠進(jìn)入集中檢修期，但進(jìn)口鋅錠的流入對(duì)鋅錠供應(yīng)端有所補(bǔ)充，整體供應(yīng)維持平穩(wěn)。消費(fèi)方面，受北方洪水和黑色系價(jià)格走弱因素影響，鍍鋅開工回落。
　　庫存方面：截至8月7日，SMM七地鋅錠庫存總量為12.59萬噸，較上周同期增加0.34萬噸。截止8月10日，LME鋅庫存為91575噸，較上一交易日增加2750噸。
　　■策略
　　單邊：中性。套利：中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外冶煉產(chǎn)能大面積復(fù)產(chǎn)。2、國內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期。