>> 華泰期貨-聚烯烴周報：PP開工好轉(zhuǎn)，下游復(fù)蘇一般-230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
大?。?/td>
| 796KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
聚烯烴暫觀望。供應(yīng)方面，聚烯烴國產(chǎn)開工的恢復(fù)，新增產(chǎn)能方面8月下旬關(guān)注寧波金發(fā)及寶豐三期的新增產(chǎn)能壓力。下游訂單好轉(zhuǎn)仍偏慢，市場預(yù)期的下游補庫仍未兌現(xiàn)，中間貿(mào)易商庫存前期去庫已放緩而慎防有重新累庫壓力。近期海外美金價有所反彈，但海外聚烯烴高開工背景下的價格反彈空間有限，關(guān)注聚烯烴進口窗口的變化。建議暫觀望。
核心觀點
■市場分析
石化庫存61萬噸，較上周五+3.5萬噸，庫存偏低。
基差方面，PE華東基差+0，基差有所走強；PP華東基差-70，基差偏弱。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，LL原油制生產(chǎn)利潤虧損，PP原油制生產(chǎn)利潤持續(xù)虧損，PDH制PP生產(chǎn)利潤有所降低。卓創(chuàng)PE開工率85.6%（-0.5），PP開工率90.2%（+2.6%），PP周度開工率增多。
外海美金報價有所反彈，PE進口窗口關(guān)閉，PP進口窗口處于開關(guān)之間，關(guān)注后續(xù)海外報價的變化情況。
下游復(fù)蘇情況一般，訂單好轉(zhuǎn)偏慢，下游訂單及原料庫存天數(shù)仍維持低位。
■策略
塑料、PP暫觀望。
■風(fēng)險
原油價格波動，經(jīng)濟恢復(fù)預(yù)期及宏觀氛圍變動
|
|
