>> 招商證券-中證2000指數(shù)發(fā)布點評：中證2000指數(shù)特征全解析及發(fā)布影響展望-230812
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
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| 587KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
任瞳,周靖明,羅星辰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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中證2000指數(shù)在8月11日正式發(fā)布，填補了中證系列規(guī)模指數(shù)在小微市值區(qū)間的空白，為個人和機構(gòu)投資者提供了新的被動投資工具和參考基準。
隨著A股市場股票數(shù)量增多，全市場中小市值公司占比逐漸提升。原有的滬深300、中證500、中證1000指數(shù)市值區(qū)間在全市場的分位數(shù)發(fā)生了一定偏移。中證2000指數(shù)完善了中證規(guī)模指數(shù)市值區(qū)間的覆蓋。
從編制方法和市值分布的統(tǒng)計結(jié)果來看，中證2000指數(shù)在剔除中證800和中證1000指數(shù)成分股后同時剔除了市值排名前1500的股票，流通市值區(qū)間整體處于100億以下，相比于國證2000指數(shù)更小，小微盤風(fēng)格更加極致。
中證2000指數(shù)整體行業(yè)分布較為均衡，缺失銀行業(yè)成分股，在規(guī)模和流動性風(fēng)格上暴露較為明顯。從過去三年表現(xiàn)來看，相對大盤指數(shù)滬深300的超額收益明顯，當下配置中證2000指數(shù)可以在未來享受到小市值效應(yīng)帶來的溢價收益。但同時需要注意中證2000指數(shù)當前整體估值水平偏高。
中證2000指數(shù)發(fā)布的影響意義深遠。首先，中證2000指數(shù)填補小微盤股指數(shù)領(lǐng)域空白，形成較為全面的大、中、小、微盤規(guī)模的指數(shù)體系，后續(xù)隨著中證2000指數(shù)衍生品的推出，將為投資者提供更加全面的風(fēng)險管理工具。其次，中證2000指數(shù)發(fā)布和后續(xù)衍生品推出助力指數(shù)產(chǎn)品快速增長，配套衍生工具也會使相關(guān)ETF交易量和活躍度大幅增加。最后，中證2000指數(shù)發(fā)布和后續(xù)相關(guān)衍生品推出，將為量化策略提供更肥沃的土壤，將豐富量化策略的種類。
招商證券定量研究團隊近期發(fā)布了關(guān)于小微盤股的系列研究專題——掘金“小而美”系列。目前系列共有4篇深度報告，報告針對小微盤股的投資價值、海內(nèi)外小微盤股指數(shù)編制、量化因子適用性以及主動投資策略進行了深入的分析梳理。
風(fēng)險提示：統(tǒng)計結(jié)果基于歷史數(shù)據(jù)，結(jié)論存在失效的可能
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