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2023Q2主動偏股公募基金倉位下降，繼續(xù)增配科創(chuàng)，持倉集中度進(jìn)一步下降，對中小盤股的偏好熱度不減。行業(yè)配置的加倉主要沿著三個方向：第一，受益于產(chǎn)業(yè)趨勢的TMT板塊，配置向偏硬件方向擴(kuò)散。第二，受益于內(nèi)外需共同驅(qū)動的可選消費(fèi)（家電、汽車）和機(jī)械。第三，中特估主線下的賽道持倉占比繼續(xù)提升。此外，公募基金對新能源產(chǎn)業(yè)鏈的配比在Q2企穩(wěn)略增。
　　增配科創(chuàng)板的大趨勢延續(xù)。2023Q2主動偏股公募基金對科創(chuàng)板的配比進(jìn)一步擴(kuò)大至10%，隨著科創(chuàng)板的產(chǎn)業(yè)趨勢更加明朗，機(jī)構(gòu)投資者有望繼續(xù)向科創(chuàng)板傾斜。
　　TMT板塊配比增幅放緩，配置擴(kuò)散“軟切硬”。2023Q2TMT配比23.9%，較前期提升3.57%，增幅較前期放緩。當(dāng)前配比正逐漸靠近2020年配比高點(diǎn)（2020Q2：25.57%），距離30%的臨近點(diǎn)尚存在較大的安全距離。其中通信設(shè)備、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體等偏硬件方向加倉比例居前。
　　基金倉位整體下降，規(guī)模50-100億的基金倉位下降最明顯。2023Q2四類主動偏股公募基金平均倉位為86.88%，較前一個季度下降0.92%，略低于2022年末的水平，但2020年以來主動偏股公募基金基本都在85%以上。其中，規(guī)模在50-100億的基金倉位降幅平均為1.5%以上。
　　主動偏股基金管理規(guī)模的集中度持續(xù)下降。2023Q2，主動偏股公募基金中前20%基金經(jīng)理管理的規(guī)模占比為76.1%，相比前一個季度下降1.1%。
　　持股集中度持續(xù)下降，對中小盤股的偏好持續(xù)提升。主動偏股公募基金的前20、50、100大重倉股占比連續(xù)下滑，且寬基指數(shù)中，中證500和中證1000持倉占比繼續(xù)提升，滬深300占比繼續(xù)下降。可見在信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)大趨勢下，公募基金也在積極尋找中小市值公司中具有成長潛力的標(biāo)的。
　　大類行業(yè)，加倉TMT、中游制造，減配消費(fèi)服務(wù)和資源品。另外，受益于新能車配比回升，新能源產(chǎn)業(yè)鏈的配比企穩(wěn)略有回升。
　　消費(fèi)：增配內(nèi)外需共同驅(qū)動的可選消費(fèi)，減配食品飲料（白酒）和出行鏈。
　　中游制造：增配機(jī)械，新能源偏好分化。電力設(shè)備板塊占比略降，但主要因?yàn)槭袌霰憩F(xiàn)對沖了調(diào)倉的正貢獻(xiàn)；細(xì)分行業(yè)中，加倉電池、減倉光伏設(shè)備。
　　醫(yī)藥：偏好分化，加倉中藥、創(chuàng)新藥，減倉醫(yī)療服務(wù)。
　　從不同賽道核心持倉來看，加倉的賽道主要包括中特估、信創(chuàng)、創(chuàng)新藥、鋰電、半導(dǎo)體等。
　　2023Q2公募基金與北上資金的偏好一致性較高，均大幅買入電力設(shè)備、電子、機(jī)械、汽車等；均賣出食品飲料、商貿(mào)零售、社會服務(wù)等消費(fèi)類行業(yè)。
　　2023Q2公募基金對港股的配比繼續(xù)下降。2023年Q2主動偏股公募基金重倉持股中，港股占比9.09%，較前期下降0.79%。在基金的重倉持股中，前100大重倉股中港股數(shù)目降至7；前300大重倉股中港股數(shù)目降至23。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策不及預(yù)期；海外政策收緊超預(yù)期