>> 財通證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)農(nóng)業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤周報：豬價上行乏力，產(chǎn)能持續(xù)去化，建議配置畜禽養(yǎng)殖-230813
| 上傳日期： |
2023/8/13 |
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| 1624KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
余劍秋 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周農(nóng)林牧漁收于2987.34，周漲跌幅為-2.56%，滬深300周漲跌幅為-3.39%。本周農(nóng)林牧漁細分板塊普遍下跌，細分板塊中漁業(yè)跌幅最大為4.39%，農(nóng)產(chǎn)品加工跌幅最小為-0.89%。
生豬養(yǎng)殖：本周豬價有所上行。供應(yīng)方面，二次育肥進場放緩，養(yǎng)殖出欄節(jié)奏略放緩，整體供應(yīng)相對充足；需求方面，豬肉消費淡季對價格上行接受度不足。本周豬價窄幅震蕩，出欄均重變化較小，標肥價差縮小，肥豬價格依舊高于標豬價格。二元母豬價格窄幅上漲，市場無明顯補欄增加現(xiàn)象，后續(xù)需持續(xù)跟蹤二育盈利及行業(yè)補欄情緒變化。短期，預(yù)計供應(yīng)量環(huán)比有所增加，需求增量有限，豬價或震蕩調(diào)整，同時伴隨豆粕、玉米等原材料價格反彈，養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)金流壓力仍然較大，產(chǎn)能有望持續(xù)去化。中長期，行業(yè)今年以來持續(xù)7個月虧損，產(chǎn)能持續(xù)去化，周期底部位置特征明顯，仍然建議底部位置配置生豬養(yǎng)殖。1）數(shù)量端：7月能繁母豬存欄環(huán)比變化較小。根據(jù)涌益咨詢，7月能繁母豬存欄量環(huán)比-0.22%。根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，7月能繁母豬存欄量環(huán)比+0.01%，其中規(guī)模場環(huán)比+0.02%，散戶環(huán)比-0.02%。生豬出欄均重本周上行，根據(jù)涌益咨詢統(tǒng)計，8月10日全國商品豬出欄均重121.33kg，90kg以下占比5.42%，150kg以上占比4.58%。2）價格端：本周豬價有所上行。根據(jù)涌益咨詢，8月10日，商品豬出欄價為17.37元/kg，周環(huán)比5.40%；規(guī)模場15公斤仔豬出欄價為514元/頭，周環(huán)比10.54%；豬肉價為22.23元/kg，周環(huán)比4.96%。本周二元母豬價格略有上行，根據(jù)wind，8月11日，二元母豬價格為30.90元/kg，周環(huán)比+0.06%。3）利潤端：自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖由虧轉(zhuǎn)盈。8月11日，自繁自養(yǎng)和外購仔豬養(yǎng)殖盈利為69.55元/頭、-19.02元/頭。相關(guān)標的：牧原股份，溫氏股份，新五豐，巨星農(nóng)牧。
禽類養(yǎng)殖：本周毛雞及雞苗價格高位下滑。受雞源緊張支撐，前半周雞苗及毛雞價格上漲至下半年高點；下半周拋售行為增加，雞源緊張略有緩解，價格略有下滑。據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，2023年7月祖代引種及自繁更新量在12.50萬套，環(huán)比+15.96%，其中國外引種量約占40%。維持此前觀點，目前祖代產(chǎn)能去化已傳導至父母代雞苗銷量，商品代價格上行周期預(yù)計2023年底啟動。截至8月11日，白羽肉雞主產(chǎn)區(qū)平均價9.36元/公斤，周環(huán)比為5.88%；毛雞養(yǎng)殖利潤2.25元/羽。截至8月10日，中速雞、土雞、烏骨雞全國均價分別為7.09/7.76/7.21元/斤。相關(guān)標的：圣農(nóng)發(fā)展，益生股份。
動保：景氣度持續(xù)改善，潛在成長性持續(xù)催化。從養(yǎng)殖周期角度，銷量回升持續(xù)，業(yè)績改善確定性較強。從行業(yè)批簽發(fā)數(shù)據(jù)來看，2023年Q1/Q2/7月，圓環(huán)同比+6%/-6%/+32%，偽狂犬同比+16%/+12%/-9%。從產(chǎn)品周期角度，多數(shù)公司在產(chǎn)品拓展、產(chǎn)能擴張上有積極變化，行業(yè)競爭格局邊際改善；非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)進展順利（亞單位疫苗如期上報應(yīng)急評價申請，蘭研所非洲豬瘟疫苗研究正按照首次專家評審意見完善相關(guān)資料），有望進一步打開行業(yè)成長空間。相關(guān)標的：中牧股份、科前生物、生物股份等。
種業(yè)：轉(zhuǎn)基因商業(yè)化可期，關(guān)注試點區(qū)域性狀效果?；A(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品方面，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，玉米現(xiàn)貨平均價為2899元/噸，周環(huán)比上行，8月USDA報告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；大豆現(xiàn)貨平均價為4903元/噸，周環(huán)比上行，8月USDA報告下調(diào)全球產(chǎn)量預(yù)期；小麥現(xiàn)貨平均價為2855元/噸，周環(huán)比上行。根據(jù)7月13日NOAA的預(yù)測，預(yù)計厄爾尼諾現(xiàn)象將在整個秋季持續(xù)增長，并在今年冬季達到中強強度的峰值，持續(xù)關(guān)注對農(nóng)產(chǎn)品的影響。2023年轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地預(yù)期加強，今年試點種植區(qū)域和面積均有增加，后續(xù)持續(xù)關(guān)注性狀顯現(xiàn)效果。相關(guān)標的：大北農(nóng)、隆平高科、荃銀高科等。
寵物：外銷方面，隨海外客戶去庫結(jié)束看好三四季度出口數(shù)據(jù)逐步改善，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2023年1-6月零售包裝的狗食或貓食飼料出口同比-26.9%/-15.1%/-2.8%/+10.7%/-11.4%/+0.7%；內(nèi)銷方面，根據(jù)天貓寵物發(fā)布的618第一階段銷售戰(zhàn)報，5月31日-6月3日期間，天貓寵物共有27個店鋪成交額破千萬，161個店鋪成交額破百萬，660個店鋪成交額超100%，30個品牌破千萬，182個品牌破百萬，242個品牌同比超500%。另外關(guān)注后續(xù)寵食公司上市帶來的板塊效應(yīng)。相關(guān)標的：佩蒂股份。
風險提示：原材料價格波動風險，動物疾病風險，極端災(zāi)害風險。
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