>> 華金證券-通信行業(yè)周報：三運(yùn)營商業(yè)績?nèi)嬖鲩L，全球云基礎(chǔ)設(shè)施加速-230812
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
大?。?/td>
| 564KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
李宏濤 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
1、三大運(yùn)營商2023上半年業(yè)績?nèi)嬖鲩L。8月11日，2023年上半年三大運(yùn)營商經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)全面增長。中國移動年營運(yùn)收入穩(wěn)超萬億，中國電信錨定天翼云千億目標(biāo)，中國聯(lián)通上半年營收、利潤規(guī)模連續(xù)刷新上市以來紀(jì)錄。從基本數(shù)據(jù)來看，中國移動營運(yùn)收入5307億元，同比增長6.8%；凈利潤762億元，同比增長8.4%。中國電信經(jīng)營收入2607億元，同比增長7.6%；凈利潤202億元，同比增長10.2%。中國聯(lián)通營業(yè)收入1918.33億元，同比增長8.8%；凈利潤123.91億元，同比增長13.1%。數(shù)字化轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)成收入增長新引擎，云業(yè)務(wù)競爭激烈。在傳統(tǒng)電信業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)的同時，運(yùn)營商數(shù)字化轉(zhuǎn)型收入占比不斷提高，價值貢獻(xiàn)進(jìn)一步凸顯。上半年，中國移動數(shù)字化轉(zhuǎn)型收入達(dá)到1326億元，同比增長19.6%，對通信服務(wù)收入增量貢獻(xiàn)達(dá)到84.1%，占通信服務(wù)收入之比提升至29.3%。其中，行業(yè)數(shù)字化方面，DICT收入同比增長24.9%，達(dá)到人民幣602億元。個人和家庭數(shù)字化方面，權(quán)益收入同比增長23.0%，達(dá)到人民幣102億元；智慧家庭增值業(yè)務(wù)收入同比增長21.4%，達(dá)到人民幣173億元。中國電信產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)同樣保持快速發(fā)展趨勢，收入達(dá)到688億元，同比增長16.7%，占通信服務(wù)收入比達(dá)到29.2%，提升2.6個百分點。中國聯(lián)通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入達(dá)到429.77億元，占服務(wù)收入比首次超過四分之一。聯(lián)通云實現(xiàn)收入255億元，同比提升36%。2023行程過半，盡管環(huán)境復(fù)雜多變，多元主體競爭激烈，中國移動總營收破萬億、中國電信天翼云營收達(dá)千億、中國聯(lián)通全年凈利潤雙位數(shù)增長的“小目標(biāo)”志在必得。因此，下半年仍需在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的新藍(lán)海破浪而行，夯實新基建，釋放新動能。建議重點關(guān)注三大運(yùn)營商中國移動、中國電信、中國聯(lián)通。
2、2023Q2全球云基礎(chǔ)服務(wù)支出同比增長16%。8月11日，根據(jù)市場調(diào)查機(jī)構(gòu)Canalys公布的最新報告，2023年第2季度全球云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)支出為724億美元，同比增長16%。相比較上一季度同比增長19%，本季度增長放緩，報告稱主要因素是市場規(guī)模擴(kuò)大。細(xì)分到云基礎(chǔ)廠商，前三大供應(yīng)商AWS、Microsoft Azure和Google Cloud合計增長20%，占總支出的65%，低于第一季度的22%。亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（AWS）在2023年第二季度繼續(xù)引領(lǐng)云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)市場，占總支出的30%，同比增長12%。AWS的增長自去年同期以來已經(jīng)減少了一半以上。面對收入增長放緩，AWS正在積極增加對人工智能的投資。微軟Azure在年增長26%后占據(jù)了26%的市場份額，在2023年第二季度將其定位為第二大云服務(wù)提供商。鑒于其云訂單增加19%，2023年第2季度達(dá)到2240億美元，預(yù)計業(yè)務(wù)表現(xiàn)將保持穩(wěn)定。谷歌云在2023年第二季度同比增長31%，是前三大超大規(guī)模企業(yè)中增長最強(qiáng)勁的，占據(jù)了9%的云市場份額。谷歌延長服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備折舊期的方法有助于控制運(yùn)營成本，并提高了Google Cloud的盈利能力。建議重點關(guān)注光模塊板塊公司中際旭創(chuàng)、天孚通信、華工科技、新易盛。
3、“信創(chuàng)第一標(biāo)”開標(biāo)：多家供應(yīng)商分享65億大單。8月9日，中信銀行股份有限公司通用基礎(chǔ)設(shè)施集成商入圍采購項目公示了中標(biāo)結(jié)果，得到了市場的密切關(guān)注。本項目由于高達(dá)65億元的信創(chuàng)設(shè)備采購，被業(yè)界認(rèn)為是信創(chuàng)歷史上最大訂單，是不折不扣的“信創(chuàng)第一標(biāo)”。根據(jù)此前公告，本項目采購三大類九小類產(chǎn)品，分別是：服務(wù)器：ARM芯片服務(wù)器，預(yù)算金額34.01億元；C86芯片服務(wù)器，預(yù)算金額10.20億元。網(wǎng)絡(luò)設(shè)備：數(shù)據(jù)中心級別交換路由，預(yù)算金額10億元；非數(shù)據(jù)中心級別交換路由，預(yù)算金額1.19億元；防火墻設(shè)備，預(yù)算金額9850萬元；波分設(shè)備，預(yù)算金額1.7億元。存儲設(shè)備：集中式ARM高端存儲，預(yù)算金額3.93億元；分布式ARM對象存儲，預(yù)算金額2.34億元；中高端存儲光纖交換機(jī)，預(yù)算金額8972萬元。累計預(yù)算金額達(dá)到65.25億元。建議重點關(guān)注數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施板塊公司紫光股份、浪潮信息、菲菱科思、共進(jìn)股份。
4、未來五年SP路由器和交換機(jī)市場總額將達(dá)770億美元。8月10日，來自市場研究公司Dell'Oro Group的最新報告顯示，服務(wù)提供商（SP）路由器和交換機(jī)的累計收入在未來五年預(yù)計將接近770億美元。與上一個五年期間的累計收入相比，這一數(shù)字增長了9%，這在很大程度上是由推動流量增加的應(yīng)用組合推動的，例如移動網(wǎng)絡(luò)上5G的普及、住宅寬帶轉(zhuǎn)向更高速的Cable和PON，并且視頻的使用也在增加。2023年市場增長強(qiáng)勁，是正常增長率的兩倍，預(yù)計這是短期情況。兩年來供應(yīng)商一直在積壓訂單，最近的強(qiáng)勁增長是組件供應(yīng)改善的結(jié)果，這使供應(yīng)商能夠向市場投放大量產(chǎn)品。大型云服務(wù)提供商（Cloud SP）部署路由器來互聯(lián)地理位置上分散的設(shè)施，由此連接到電信服務(wù)提供商（Telecon SP）廣域網(wǎng)，并連接到數(shù)據(jù)中心內(nèi)部。但對云服務(wù)提供商的銷售激增已經(jīng)過了峰值，并將在預(yù)測期內(nèi)放緩。過去幾年，云服務(wù)提供商在400Gbps基礎(chǔ)設(shè)施上投入了大量資金，并為人工智能工作負(fù)載做好了充分準(zhǔn)備。建議重點關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施板塊公司紫光股份、銳捷網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)富聯(lián)、菲菱科思、共進(jìn)股份。
投資組合
本周關(guān)注
|
|
