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★悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵，碳酸鋰期現(xiàn)價(jià)格雙雙走低
　　上周鋰鹽期現(xiàn)價(jià)格大幅下挫，LC2401周內(nèi)跌-8.8%至20.9萬(wàn)元/噸，溧陽(yáng)中聯(lián)金碳酸鋰2308合約收盤(pán)價(jià)環(huán)比-12.5%至22.5萬(wàn)元/噸，SMM電池級(jí)碳酸鋰（99.5%）現(xiàn)貨均價(jià)環(huán)比-7%至24.4萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰（99.2%）現(xiàn)貨均價(jià)環(huán)比-7%至23.1萬(wàn)元/噸。電工價(jià)差環(huán)比收窄0.1萬(wàn)元至1.3萬(wàn)元/噸。周內(nèi)氫氧化鋰價(jià)格亦下行，SMM粗顆粒及微粉型氫氧化鋰均價(jià)環(huán)比-7.5%、-7.2%至22.8、23.9萬(wàn)元/噸。電池級(jí)氫氧化鋰價(jià)格較電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格貼水環(huán)比持平、仍是1.65萬(wàn)元/噸。
　　經(jīng)歷了前期的期現(xiàn)走勢(shì)分化后，碳酸鋰基差已大幅收斂至3.5萬(wàn)元/噸水平，在基差進(jìn)一步收縮空間有限的情況下，周內(nèi)我們看到現(xiàn)貨市場(chǎng)的疲軟也對(duì)期貨盤(pán)面構(gòu)成了負(fù)面沖擊，期現(xiàn)價(jià)格同步下挫。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的現(xiàn)象依然明顯，價(jià)格下行周期內(nèi)下游普遍維持剛需采購(gòu)、尚未開(kāi)啟旺季備貨，這一負(fù)反饋循環(huán)類(lèi)似今年一季度。但向后看，我們認(rèn)為價(jià)格進(jìn)一步下跌的空間或已較為有限：現(xiàn)貨角度，當(dāng)前價(jià)格已再度跌破礦端成本支撐，后續(xù)需要關(guān)注非一體化鋰鹽廠陷入虧損后是否會(huì)帶來(lái)供應(yīng)端負(fù)反饋；期貨角度，當(dāng)前LC2401已創(chuàng)上市以來(lái)新低并逼近20萬(wàn)元/噸一線，與市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期鋰價(jià)的合理估值已較為接近。
　　策略角度，基本面角度當(dāng)前鋰價(jià)已逐步接近成本支撐，但情緒疲弱或使得鋰價(jià)階段性擊穿這一支撐點(diǎn)位，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者可擇機(jī)左側(cè)布局多單，偏保守的投資者則建議等待旺季備貨需求釋放后右側(cè)入場(chǎng)。對(duì)有采購(gòu)需求的企業(yè)而言，可于八月中下旬逐步開(kāi)啟旺季備貨或通過(guò)期貨盤(pán)面建立買(mǎi)入保值頭寸。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游消費(fèi)不及預(yù)期，新增產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度與企業(yè)預(yù)期有所出入。