>> 民生證券-建材建筑行業(yè)周觀點：推薦“一帶一路”+城中村主線-230813
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
大小： |
3147KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
民生證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李陽 |
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封面觀點：{建筑方面}，繼續(xù)推薦“一帶一路”主題，8月建議重點布局國際工程方向，推薦【中材國際】、【中鋼國際】、【中國中鐵】。{建材方面}，市場較為關(guān)注的碧桂園債務(wù)問題影響，從建材集采角度，各類材料入庫品牌較多、應(yīng)收風(fēng)險相對分散；從風(fēng)控角度，進(jìn)一步向零售占比高的品種/行業(yè)傾斜；從區(qū)域分布角度，一二線占比更高的龍頭需求更穩(wěn)定。此外，持續(xù)關(guān)注城中村的政策變化。推薦消費建材、水泥，關(guān)注玻纖、玻璃。
春季開工高頻跟蹤第21周：①二手房成交面積：本周（8.6-8.12）北京環(huán)比+7.46%/同比-19.96%；深圳環(huán)比+10.64%/同比+30.61%；南京環(huán)比+0.67%/同比-4.13%；杭州環(huán)比+23.59%/同比+4.22%；成都環(huán)比+11.77%/同比+5.32%；青島環(huán)比-2.89%/同比+9.21%。②本周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)回落，跌幅為0.6%。華東(不含魯)水泥出貨率環(huán)比-0.25pct至66.00%，華中環(huán)比-1.36pct至55.91%，華南環(huán)比-1.11pct至66.11%，長三角庫容比環(huán)比-1.67pct至73.33%。③本周浮法玻璃重點檢測庫存環(huán)比- 9.79%。④截至8月9日瀝青裝置開工率為45.30%，環(huán)比+3.1pct，同比+10.9pct。
?。?）“一帶一路”主題機(jī)會貫穿全年，重視“設(shè)計+AI”“設(shè)計+城中村改造”。①“一帶一路”：外交大年催化多，標(biāo)的方面關(guān)注【中鋼國際】【中材國際】【中國中鐵】【北方國際】【上海港灣】。②新疆基建、西藏基建：投資景氣突出，項目加快落地，關(guān)注【新疆交建】【青松建化】【西藏天路】【蘇博特】。③水泥：關(guān)注PB顯著偏低的【海螺水泥】、差異化龍頭【華新水泥】。④糧食安全：“實施新一輪千億斤糧食產(chǎn)能提升行動”，糧倉+冷鏈新基建推薦【中糧科工】。⑤AI+設(shè)計、城中村+設(shè)計：關(guān)注【德才股份】【華建集團(tuán)】【華陽國際】。⑥建筑潔凈室：關(guān)注標(biāo)的【柏誠股份】【圣暉集成】【亞翔集成】。
?。?）地產(chǎn)鏈繼續(xù)“跟地走”，政策托底、結(jié)構(gòu)性機(jī)會更重要。繼續(xù)推薦【偉星新材】【東方雨虹】【三棵樹】【北新建材】【亞士創(chuàng)能】【兔寶寶】【蒙娜麗莎】【堅朗五金】【箭牌家居】，2020年后上市關(guān)注【箭牌家居】【奧普家居】【森鷹窗業(yè)】【王力安防】，港股【中國聯(lián)塑】。
（3）玻璃：①浮法玻璃：本周國內(nèi)浮法玻璃均價2039.76元/噸，較上周均價（1967.91元/噸）上漲71.85元/噸，漲幅3.65%。重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量為3989萬重量箱，較上周四庫存下降433萬重量箱，降幅9.79%，庫存環(huán)比降幅擴(kuò)大9.05個百分點，庫存天數(shù)約19.51天，較上周減少1.95天。②光伏玻璃：市場整體成交良好，局部庫存緩降。3.2mm鍍膜主流大單報價25.5元/平方米，環(huán)比上漲2.00%，重點推薦【金晶科技】【旗濱集團(tuán)】【凱盛新能】，港股關(guān)注【信義玻璃】【中國玻璃】。
?。?）“經(jīng)濟(jì)晴雨表”玻纖：粗紗：8月11日無堿2400tex全國均價在3680元/噸，主流含稅送到，較上一周均價環(huán)比下跌2.13%。電子布價格穩(wěn)中有漲，7628電子布主流3.2-3.8元/米。推薦【中國巨石】【中材科技】【長海股份】【山東玻纖】，關(guān)注【宏和科技】。
?。?）國產(chǎn)替代新建材：①膠粘劑推薦【硅寶科技】。有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨價為13320元/噸，環(huán)比上周上漲420元/噸，同比去年下降5600元/噸，下游建筑膠（受益地產(chǎn)景氣回暖）、光伏膠（硅料降價有利光伏裝機(jī)量）、動力電池膠（提高單一客戶滲透率、拓展新膠種如PAA膠）、硅碳負(fù)極等持續(xù)高景氣。②碳纖維推薦【中復(fù)神鷹】。本周碳纖維國產(chǎn)T700(12K)價格為160元/kg，環(huán)比-5.88%，同比-38.5%。③藥用玻璃：看好中硼硅拉管良率提升、中硼硅模制瓶需求增長，重點關(guān)注【力諾特?！俊旧綎|藥?！俊?br> 風(fēng)險提示：基建項目落地不及預(yù)期；地產(chǎn)政策變動不及預(yù)期；原材料價格變化不及預(yù)期。
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