>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評-230814
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、贀?jù)sMI數(shù)據(jù)顯示，7月鋁板帶箔企業(yè)開工率為66.44%，環(huán)比上升0.54個百分點，同比下降9.12個百分點。其中，鋁板帶行業(yè)開工率為64.33%，環(huán)比上升0.76個百分點，同比下降10.66個百分點。鋁箔行業(yè)開工率為74.25%，環(huán)比上升0.54個百分點，同比下降3.42個百分點。
?、谑兰o(jì)鋁業(yè)首席執(zhí)行官Jesse Gary稱，全球鋁庫存處于低位, LME鋁價和鋁升水或很快就會反彈。Jesse Gary在該公司財報電話會議上表示，全球鋁總體供需水平已恢復(fù)到“接近平衡的水平”，全球庫存接近50天的消費量。
氧化鋁、電解鋁
1).上游:三門峽鋁土礦因復(fù)墾要求而開采受限，廣西雨季致國產(chǎn)鋁土礦供給受限，或使中國鋁土礦供給趨緊而積極尋求進口，促中國港口鋁土礦到港量較.上周增加，致幾內(nèi)亞和澳洲鋁土礦價格紛紛上漲;冀魯桂等氧化鋁產(chǎn)能因盈利水平尚可而保持高位產(chǎn)能開工率，但是晉豫鋁土礦供給偏緊致氧化鋁廠生產(chǎn)成本趨高而維持低位產(chǎn)能開工率，廣西部分氧化鋁廠因鋁土礦供給受限和貴州個別氧化鋁廠例行檢修而供給趨緊，或使國內(nèi)8月氧化鋁生產(chǎn)量環(huán)比下降,但是購買6萬噸8月下旬至9|月上旬船期的印尼氧化鋁，購買6萬噸9月船期的西澳氧化鋁，購買4.2萬噸10月船期的西澳氧化鋁;高溫天氣和環(huán)保檢查致廢鋁拆解商減產(chǎn)，多數(shù)貿(mào)易商等持貨商|挺價惜售而供給偏緊，重熔棒訂單較為充裕而積極采購，再生鋁合金仍多保持剛需采購，23年上半年中國新增或開工再生鋁項目約23個且涉及總產(chǎn)能772萬噸;云南減停產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能或于8月底復(fù)產(chǎn)180萬噸，四川眉山電解鋁產(chǎn)能因電力限制而減產(chǎn)檢修或影響產(chǎn)能8-10萬噸，理論加權(quán)平均完全成本仍處16000元/噸以下，或使國內(nèi)電解鋁8月生產(chǎn)量環(huán)比增加;滬倫鋁價比值高于近五年平均值,進口窗口漸開或增大中國電解鋁進口量，但中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周增加;中國主要消費地鋁錠出庫量較上周減少，鋁水升鑄錠降致鋁錠到貨量偏少使中國電解鋁社會庫存量較.上周減少;倫金所電解鋁庫存量較昨日減少;以上說明云南減停產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)引導(dǎo)供給壓力預(yù)期，但因鋁錠到貨偏少致國內(nèi)電解鋁社會庫存量減少。
2)下游:國內(nèi)重熔棒下游備貨采購訂單恢復(fù)明顯，疊加鋁水比例下降促大型鋁棒廠出現(xiàn)減停產(chǎn)，使中國主流消費地鋁棒出庫量較上周減少，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較.上周減少;國內(nèi)房地產(chǎn)與汽車消費刺激政策引導(dǎo)樂觀需求預(yù)期，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周升高，其中鋁線纜(國網(wǎng)鋁導(dǎo)線訂單有所好轉(zhuǎn)促鋁線纜企業(yè)排產(chǎn)尚可，但因交貨不集中而僅保持2-3天采購量,南網(wǎng)釋放少量招標(biāo)項目且西北地區(qū)招標(biāo)量增加，但多數(shù)交貨集中于9-10月或促8月下旬產(chǎn)能開工率回暖)、鋁型材(城中村改造項目新增訂單提升建筑型材產(chǎn)能開工率，光伏與汽車行業(yè)訂單增加抬升工業(yè)型材產(chǎn)能開工率，但是加工費方面仍存以價換量)產(chǎn)能開工率較_上周升高;原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產(chǎn)車輪轂等汽車零部件，國家合金化政策驅(qū)動多數(shù)原生鋁合金廠生產(chǎn)積極性較高，少數(shù)產(chǎn)線技改企業(yè)或于9-10月完成并投產(chǎn)，傳統(tǒng)消費淡季致下游需求不足但是企業(yè)仍保持鋁水合金化比例)、再生鋁合金(重慶與廣東部分下游企業(yè)開啟高溫假期使再生鋁合金訂單小幅|減少，廢鋁采購困難和生產(chǎn)虧損亦打擊再生鋁廠生產(chǎn)積極性)產(chǎn)能開工率較.上周下降;鋁板帶(國內(nèi)消費刺激政策使多家企業(yè)反饋近期產(chǎn)銷量環(huán)比微幅上漲)、鋁|箔(多數(shù)企業(yè)反饋電池箔需求持正增長，包裝箔需求小增，但是空調(diào)箔訂單全面進入淡季)產(chǎn)能開工率較上周持平;以上說明國內(nèi)電解鋁下游補庫積極性不足而剛|需采購為主致現(xiàn)貨成交略顯疲軟。.
因此,預(yù)計氧化鋁價格或謹(jǐn)慎偏強,關(guān)注2850附近支撐位及2950-3100附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約(觀點評分: 1) ;預(yù)計滬鋁價格或謹(jǐn)慎偏弱，關(guān)注18100-18300附近支撐位及18700-19000 (19200-19600)附近壓力位，建議投資者暫時觀望(觀點評分: 0)。
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