>> 方正中期期貨-貴金屬(黃金、白銀)期貨期權(quán)周報(bào)-230812
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 2018KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】
上周，美聯(lián)儲部分官員發(fā)表偏鷹派講話，美國7月CPI和PPI整體均逆轉(zhuǎn)下跌趨勢轉(zhuǎn)為上漲，美聯(lián)儲雖然基本結(jié)束本來加息周期，但是利率維持在高位的時(shí)間拉長，美元指數(shù)和美債收益率整體表現(xiàn)偏強(qiáng)，貴金屬承壓走弱，白銀因?yàn)榻?jīng)濟(jì)走弱預(yù)期和有色板塊調(diào)整表現(xiàn)弱于黃金。上周，現(xiàn)貨黃金整體在1910-1947美元/盎司區(qū)間偏弱運(yùn)行，跌幅為1.53%；現(xiàn)貨白銀整體在22.56-23.7美元/盎司區(qū)間偏弱運(yùn)行，跌幅為4.03%。國內(nèi)貴金屬上周走勢分化呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行行情，周五夜盤小幅上漲，滬金漲0.18%至455.36元/克，滬銀漲0.09%至5602元/千克。
【重要資訊】
美國7月未季調(diào)CPI年率錄得3.2%，雖然不及3.3%的市場預(yù)期，但是高于3%的前值，為2022年6月以來首次加速；7月份能源價(jià)格同比和環(huán)比整體均有所下降，食品通脹為7月CPI增幅作出貢獻(xiàn)。美國7月未季調(diào)核心CPI年率錄得4.7%，為2021年10月以來新低，表現(xiàn)低于4.8%的市場預(yù)期和前值。②美國7月PPI同比上升0.8%，結(jié)束此前升幅“12連降”，表現(xiàn)強(qiáng)于0.7%的預(yù)期和前值，前值自0.1%修正至0.2%；環(huán)比升0.3%，創(chuàng)1月以來最大升幅，表現(xiàn)強(qiáng)于0.2%的預(yù)期和前值，前值自0.1%修正至持平。核心PPI方面，7月核心PPI同比升2.4%，表現(xiàn)強(qiáng)于2.3%的預(yù)期，持平前值。③截至8月9日的一周，現(xiàn)金基金吸引了205億美元流入，并且投資者將69億美元投入債券。與此同時(shí)，美國股市出現(xiàn)三周來首次資金流出，規(guī)模達(dá)16億美元。美銀稱，今年流入美國國債的資金已達(dá)到1270億美元，料創(chuàng)下年化2060億美元的紀(jì)錄。
【交易策略】
運(yùn)行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等事件的影響。美聯(lián)儲貨幣政策仍存在不確定性，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期有所降溫，貴金屬更多是寬幅震蕩行情。后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、美歐政策差進(jìn)一步收窄，央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬偏強(qiáng)行情仍將持續(xù)，逢低做多依然是核心，不建議做空。
運(yùn)行區(qū)間分析：貴金屬近期震蕩偏弱運(yùn)行，倫敦金現(xiàn)下方關(guān)注1900美元/盎司（450元/克）支撐，不排除跌破可能；上方關(guān)注2000美元/盎司（464元/克）阻力；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇以及避險(xiǎn)需求等因素影響，黃金中長期偏強(qiáng)行情仍將維持。白銀再度回到23美元/盎司（5550元/千克）下方，下方關(guān)注22美元/盎司核心支撐（5300-5400元/千克），上方關(guān)注26美元/盎司（6000元/千克）阻力位。貴金屬近期趨單邊行情暫時(shí)可能性依然小，當(dāng)前仍有調(diào)整空間，可待行情調(diào)整企穩(wěn)繼續(xù)低位構(gòu)建貴金屬多單；貴金屬逢低做多依然是核心，依然不推薦高位做空策略。
貴金屬期權(quán)方面，建議賣出貴金屬深度虛值看跌期權(quán)，如AU2310P416合約，如AG2310P5200合約。
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