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投資要點(diǎn)
　　鋰電：7月國產(chǎn)新能源車企總體走強(qiáng)，關(guān)注后續(xù)出口及新車型上市帶來的增量需求。乘聯(lián)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，7月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到73.7萬輛，同比增長30.7%，環(huán)比下降3.2%；批發(fā)滲透率35.7%，同比+9.3pct。純電動(dòng)批發(fā)銷量49.6萬輛，同比增長15.9%；插電混動(dòng)銷量24.2萬輛，同比增長77.9%。比亞迪純電動(dòng)與插混雙驅(qū)動(dòng)夯實(shí)自主品牌新能源領(lǐng)先地位，以長安、上汽、廣汽、吉利等為代表的傳統(tǒng)車企在新能源板塊表現(xiàn)韌性較強(qiáng)韌。出口方面，7月新能源乘用車出口8.8萬輛，同比增長79.6%，環(huán)比增長25.7%，占乘用車出口27.0%；伴隨著中國規(guī)模優(yōu)勢和市場擴(kuò)張需求，中國新能源車品牌逐漸走出國門，海外認(rèn)可度持續(xù)提高。比亞迪在東南亞市場表現(xiàn)突出，上汽等品牌在歐洲表現(xiàn)較好，新勢力車企出口海外的數(shù)據(jù)也開始顯現(xiàn)。未來幾個(gè)月，比亞迪將有海豹DM- i、騰勢N7、N8等多款新車陸續(xù)上市，理想等新勢力車企也將推出其新款車型，為下半年新能源汽車市場增量增添充足的動(dòng)力。
　　光伏：硅料及電池價(jià)格反彈，組件價(jià)格再度環(huán)比下行。本周，N/P型硅料價(jià)格持續(xù)反彈，N型料成交均價(jià)為8.32萬元/噸，單晶致密料成交均價(jià)為7.04萬元/噸，硅片報(bào)價(jià)環(huán)比持平，TOPCon電池溢價(jià)目前維持在0.05-0.06元/W，組件價(jià)格緩降，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格逐漸觸底明朗。當(dāng)前，P型向N型切換已成為光伏行業(yè)變革趨勢，預(yù)計(jì)2024年在N型產(chǎn)能放量情況下，無論行業(yè)新進(jìn)入者還是老牌廠商，技術(shù)迭代能力都將受到考驗(yàn)。除了技術(shù)變革以外，我們繼續(xù)堅(jiān)定看好光伏行業(yè)需求向好的成長邏輯，看好2023年行業(yè)裝機(jī)需求放量。在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格博弈較為劇烈的情況下，頭部一體化公司及部分專業(yè)化公司的技術(shù)優(yōu)勢、供應(yīng)鏈優(yōu)勢以及渠道優(yōu)勢將更加突出，我們認(rèn)為技術(shù)變革疊加成本波動(dòng)壓力下，經(jīng)營管理能力較弱的廠商將加速出清，有利于行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，頭部廠商或?qū)⑹芤妗?br>　　風(fēng)電：江蘇大豐800MW海風(fēng)項(xiàng)目招標(biāo)落地，看好后續(xù)海風(fēng)項(xiàng)目開工。8月9日江蘇大豐800MW海上風(fēng)電項(xiàng)目風(fēng)力發(fā)電機(jī)組及塔筒設(shè)備采購中標(biāo)候選人公示，金風(fēng)科技、明陽智能、電氣風(fēng)電分別為第一、二、三中標(biāo)候選人，投標(biāo)報(bào)價(jià)分別為30.83/31.41/30.28億元，江蘇其他存量項(xiàng)目有望陸續(xù)啟動(dòng)；8月5日國電投2023年度16GW海風(fēng)競配框架招標(biāo)，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度開始向上。
　　氫能：行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)頂層設(shè)計(jì)落地，解決行業(yè)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化最后障礙。8月8日，國家標(biāo)準(zhǔn)委與國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、應(yīng)急管理部、國家能源局等部門聯(lián)合印發(fā)《氫能產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南（2023版）》。這是國家層面首個(gè)氫能全產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南，進(jìn)一步加強(qiáng)了氫能標(biāo)準(zhǔn)化工作頂層設(shè)計(jì)。文件構(gòu)建了氫能制、儲(chǔ)、輸、用全產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)準(zhǔn)體系，涵蓋基礎(chǔ)與安全、氫制備、氫儲(chǔ)存和輸運(yùn)、氫加注、氫能應(yīng)用五個(gè)子體系，形成了20個(gè)二級(jí)子體系、69個(gè)三級(jí)子體系，明確了2025年前國內(nèi)國際氫能標(biāo)準(zhǔn)化工作重點(diǎn)任務(wù)。氫能行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)確實(shí)是行業(yè)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化的重要一環(huán)，此次國家層面出臺(tái)氫能標(biāo)準(zhǔn)體系，有幾大意義：一是按照《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃2021-2035年》，后續(xù)將從標(biāo)準(zhǔn)上將逐步明確氫氣的能源屬性；二是有利于政府審批和項(xiàng)目落地，行業(yè)之后有據(jù)可依，加速行業(yè)推進(jìn)速度；三是相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的明確，有利于規(guī)范行業(yè)發(fā)展，行業(yè)更加注重技術(shù)研發(fā)和品質(zhì)塑造；四是有利于后續(xù)和國際標(biāo)準(zhǔn)的接軌，利于氫能相關(guān)產(chǎn)品出口。
　　投資建議：鋰電：鋰電池企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配上占優(yōu)，新技術(shù)突破帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，關(guān)注中游材料盈利確定性，把握環(huán)節(jié)龍頭反彈機(jī)遇。首推盈利能力更接近底部的六氟電解液龍頭天賜材料（化工覆蓋），多氟多；盈利能力充分保障的電池龍頭寧德時(shí)代、億緯鋰能；構(gòu)筑盈利能力優(yōu)勢的結(jié)構(gòu)件龍頭科達(dá)利。光伏行業(yè)（1）產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格不斷下行基礎(chǔ)上，帶來更高集中式需求以及相應(yīng)的配儲(chǔ)需求，推薦集中式逆變器環(huán)節(jié)以及大儲(chǔ)環(huán)節(jié)陽光電源、科華數(shù)據(jù)（通信組覆蓋），建議關(guān)注支架企業(yè)中信博、清源股份、意華股份（通信組覆蓋）；（2）盈利處于底部，行業(yè)新增產(chǎn)能有望收緊的輔材環(huán)節(jié)，推薦福萊特（建材組聯(lián)合覆蓋）、福斯特（化工組聯(lián)合覆蓋）；（3）非飽滿開工率下，優(yōu)秀專業(yè)化公司成本曲線有望與其他廠商拉開，推薦專業(yè)化硅片公司TCL中環(huán)，建議關(guān)注雙良節(jié)能，推薦專業(yè)化電池公司鈞達(dá)股份，建議關(guān)注愛旭股份；（4）長邏輯來看，高產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)下，看好一體化廠商以及部分專業(yè)化組件廠商供應(yīng)鏈管理能力以及銷售能力。推薦晶澳科技、晶科能源（晶科能源為興業(yè)證券科創(chuàng)板做市公司）、天合光能、隆基綠能、億晶光電，建議關(guān)注橫店東磁、東方日升。風(fēng)電行業(yè)2023年將迎來裝機(jī)大年，看好2023年全年國內(nèi)以及海外風(fēng)電開工帶來的行業(yè)吊裝帶來的企業(yè)業(yè)績改善，建議關(guān)注以下環(huán)節(jié)：塔筒環(huán)節(jié)：預(yù)計(jì)隨著開工需求端的復(fù)蘇23年海風(fēng)塔筒及單樁單噸凈利將持續(xù)改善，看好下半年板塊“量利齊升”，建議關(guān)注泰勝風(fēng)能、天順風(fēng)能、海力風(fēng)電、大金重工；海纜環(huán)節(jié)：持續(xù)看好壁壘高、格局好的海纜板塊，建議關(guān)注東方電纜、寶勝股份、萬馬股份、起帆電纜；鑄鍛件環(huán)