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核心觀點(diǎn)
　　烯烴裝置重啟升溫疊加傳統(tǒng)需求“金九銀十”旺季，需求端預(yù)期繼續(xù)改善，但供應(yīng)端的回升及成本預(yù)期偏弱限制漲幅，短期震蕩偏強(qiáng)。供需端來(lái)看，內(nèi)地供應(yīng)繼續(xù)回升，港口進(jìn)口維持高位，供應(yīng)壓力短期仍較大；需求端現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)一般，但下游采購(gòu)量回升市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)暖，短期預(yù)計(jì)需求繼續(xù)改善。成本端方面，電廠煤炭日耗維持去年同期水平，但季節(jié)性來(lái)看日耗即將走弱，煤炭預(yù)期偏弱。
　　動(dòng)力煤：短期仍維持堅(jiān)挺，但預(yù)期偏弱
　　套利：1-5正套逢低入場(chǎng)，01-PP-3MA價(jià)差逢高做縮
　　國(guó)內(nèi)供應(yīng)：煤制甲醇開(kāi)工率回升，天然氣制甲醇開(kāi)工率維持低位
　　進(jìn)口：到港大幅增加，8月進(jìn)口預(yù)期再度回升
　　下游需求：MTO開(kāi)車預(yù)期升溫，疊加傳統(tǒng)需求“金九銀十”預(yù)期，下游采購(gòu)量回升，需求預(yù)期轉(zhuǎn)好
　　上游利潤(rùn)：隨著甲醇價(jià)格的反彈，上游利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)
　　MTO利潤(rùn)：MTO利潤(rùn)繼續(xù)壓縮
　　庫(kù)存：內(nèi)地庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)，港口庫(kù)存偏高
　　宏觀：宏觀預(yù)期樂(lè)觀