>> 萬聯(lián)證券-電子行業(yè)周觀點：電視面板價格保持上漲趨勢，中國智能手機(jī)出貨量降幅收窄-230814
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
大小： |
1700KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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行業(yè)核心觀點：
上周滬深300指數(shù)下跌3.39%，申萬電子行業(yè)下跌4.47%，跑輸指數(shù)1.08pct，在申萬一級行業(yè)中排名第26位。把握半導(dǎo)體設(shè)備、先進(jìn)封裝、存儲、消費電子、面板和PCB領(lǐng)域呈現(xiàn)的結(jié)構(gòu)化投資機(jī)會，本周具體建議關(guān)注先進(jìn)封裝、面板及消費電子復(fù)蘇的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。
產(chǎn)業(yè)動態(tài)：
（1）國資委主任張玉卓發(fā)文指出加快鍛造高水平科技自立自強(qiáng)的國家隊：8月7日《學(xué)習(xí)時報》頭版頭條刊發(fā)國務(wù)院國資委主任張玉卓《在推進(jìn)中國式現(xiàn)代化建設(shè)中譜寫國資央企新篇章》。文章指出用思想踔厲奮發(fā)，為中國式現(xiàn)代化建設(shè)貢獻(xiàn)國資央企力量。其中即包括加快鍛造高水平科技自立自強(qiáng)的國家隊。（2）晶圓制造: SEMI國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會近日指出今年第二季全球硅晶圓出貨量較第一季上升2%，和去年同期相比下降10.1%。目前終端需求包含電視、手機(jī)、PC需求仍薄弱，對芯片下單都以急單為主，整體硅晶圓庫存調(diào)整的時間點將延后。但12英寸硅晶圓的出貨表現(xiàn)穩(wěn)健，較上一季度有所增長。（3）面板：根據(jù)TrendForce集邦咨詢調(diào)研數(shù)據(jù)，2023年8月上旬電視各尺寸面板價格繼續(xù)保持上漲趨勢；顯示器、筆記本各尺寸面板產(chǎn)品均價與前期相同。（4）消費電子：根據(jù)TechInsights的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年Q2，中國智能手機(jī)出貨量同比下降5%，第二季度的降幅比前幾個季度收窄。在廠商方面，OPPO（包括一加）以19%的市場份額繼續(xù)領(lǐng)跑中國智能手機(jī)市場，緊隨其后的是vivo（18%）、榮耀（17%）和蘋果（16%）。小米排名第五，在前五大智能手機(jī)廠商中跌幅最大。
行業(yè)估值高于歷史中樞：目前SW電子板塊PE(TTM)為50.42倍，高于2018年至今均值45.01倍，行業(yè)估值高于歷史中樞水平。上周日均交易額466.44億元，交易活躍度大幅下降。
上周電子板塊上漲個股數(shù)較多：上周申萬電子行業(yè)461只個股中，上漲50只，下跌411只，上漲比例為10.85%。
投資建議：AI大模型浪潮和國產(chǎn)替代背景下，受周期性和成長性的共同影響，把握半導(dǎo)體設(shè)備、先進(jìn)封裝、存儲、消費電子、面板和PCB領(lǐng)域呈現(xiàn)的結(jié)構(gòu)化投資機(jī)會，具體建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上下游的需求增長以及布局相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)的優(yōu)質(zhì)廠商。
風(fēng)險因素：中美科技摩擦加劇；AI技術(shù)風(fēng)險；終端需求不及預(yù)期；行業(yè)去庫存進(jìn)度低于預(yù)期；行業(yè)競爭加劇；國產(chǎn)產(chǎn)品性能不及預(yù)期
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