>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品早報-230815
| 上傳日期： |
2023/8/15 |
大?。?/td>
| 2509KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王俊,楊澤元 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
大豆/粕類
【重要資訊】
周一豆粕主力低開高走收漲，菜粕跟漲。豆粕01收3883（+24）元/噸，菜粕09收3254（+42）元/噸。周五全國豆粕工廠價格普漲20-30左右，基差報價小幅下滑10-20左右。周一東莞達(dá)孚豆粕4670（+10）元/噸，東莞富之源菜粕4080（+40）元/噸。Mysteel數(shù)據(jù)顯示第32周大豆庫存為546.8萬噸，較上周增加12.19萬噸，豆粕庫存為66.44萬噸，較上周減少10.59萬噸。123家油廠大豆實際壓榨量為209.83萬噸，本周預(yù)計為216.79萬噸。
美豆本周降水在大豆產(chǎn)區(qū)北部、東南部較多，中部、南部、西部降水偏少，未來第二周整體降水偏少，高溫有可能在下周回歸，周二公布美豆優(yōu)良率上升5%至59%，預(yù)計優(yōu)良率及干旱程度不會繼續(xù)快速緩解?？紤]種植成本略降，美豆應(yīng)在1220的種植成本上有支撐，美豆8月報告的產(chǎn)量下調(diào)再次利多，但宏觀、原油不及去年，此外8月因此運(yùn)行區(qū)間較去年應(yīng)略低。目前來看未來兩周天氣形勢的轉(zhuǎn)弱對美豆或形成進(jìn)一步支撐。
【交易策略】
美豆季維持產(chǎn)量下降庫存偏緊預(yù)期，未來兩周的天氣或轉(zhuǎn)弱，美豆的干旱程度及優(yōu)良率不具備進(jìn)一步快速緩解條件，但50.9的單產(chǎn)也給的較低，因此美豆逢低買入比較穩(wěn)妥。01豆粕對應(yīng)的大豆成本抬升，且盤面毛利較低背景下油廠控利潤意圖較高，下游需求偏好，按較低分位的盤面毛利折算01豆粕3600-3700附近有支撐，回落買入思路。
油脂
【重要資訊】
1、SEA：印度7月棕櫚油進(jìn)口量較前月大增58%，至107.88萬噸。豆油進(jìn)口量下滑約22%至34.23萬噸?？ㄗ延瓦M(jìn)口量增長72%至32.72萬噸。印度7月植物油進(jìn)口量飆升34%至175.58萬噸，為今年最高水平。
2、Mysteel調(diào)研顯示，截至2023年8月11日（第32周），全國重點地區(qū)豆油、棕櫚油、菜油三大油脂商業(yè)庫存總量為206.635萬噸，較上周減少5.32萬噸，減幅2.51%。
3、Mysteel調(diào)研顯示，8月14日豆油成交24300噸，棕櫚油成交2200噸，總成交比上一交易日增加8750噸，漲幅49.3%。
周一01合約油脂整體維持震蕩偏弱，豆油近月或因庫存、需求因素強(qiáng)于遠(yuǎn)月，帶動近月棕櫚油菜油偏強(qiáng)。棕櫚油01收7270（-36）元/噸，豆油01收7788（-12）元/噸，菜籽油主力收8926（+24）元/噸。廣州24度棕櫚油7460（0）元/噸，中糧東海一級豆油8510（+40）元/噸，中糧東海四級菜油9220（0）元/噸。
【交易策略】
中印等國油脂庫存仍然偏高，隨著馬棕季節(jié)性增產(chǎn)10月之前油脂上方有庫存壓力，另一方面美豆天氣也轉(zhuǎn)好，油脂有調(diào)整需求。此外油脂近期迎來階段性的旺季備貨時期，需求較好引發(fā)階段性去庫，導(dǎo)致09合約相對01偏強(qiáng)，01合約疊加粕強(qiáng)油弱因素維持逢高拋空觀點。中遠(yuǎn)期逐步發(fā)展的厄爾尼諾為油脂提供支撐，保留遠(yuǎn)期上漲動力。此外由于粕類偏強(qiáng)、油脂庫存壓力因素，逢高做空油粕比。
白糖
【重點資訊】
周一日盤鄭糖延續(xù)高位震蕩，主力合約收于6881元/噸，下跌29元/噸。廣西南華集團(tuán)報價持穩(wěn)，報7290-7340元/噸，廣西南華現(xiàn)貨-鄭糖主力合約（sr2401）基差409元/噸，基差處于近5年同期高位。
國際方面消息，國際糖業(yè)組織(ISO)預(yù)測，2023/24榨季全球糖市場缺口為212萬噸，同時對22/23榨季過剩預(yù)估下修至49.30萬噸，之前預(yù)估過剩85萬噸。國內(nèi)方面消息，昨日產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報價區(qū)間為7000-7400元/噸，加工糖廠報價主流區(qū)間為7340-7650元/噸。糖企報價整體堅挺，少數(shù)下調(diào)20-40元/噸。貿(mào)易商補(bǔ)庫需求減弱，現(xiàn)貨成交回歸平淡。
【交易策略】
當(dāng)前預(yù)估下榨季印度和泰國減產(chǎn)，疊加主產(chǎn)國低庫存，預(yù)計今年四季度至明年一季度國際貿(mào)易流緊缺，未來原糖價格仍有上行的可能。國內(nèi)方面，當(dāng)前配額外進(jìn)口利潤維持倒掛，并且產(chǎn)銷區(qū)庫存均處于歷史低位，上周下游采購放量推動糖價上漲?？傮w而言，國內(nèi)外供應(yīng)短缺問題仍存，建議逢低做多為主。
|
|
