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昨日央行非對稱降息，MLF下調(diào)幅度大于逆回購下調(diào)幅度。原因在于OMO利率調(diào)降10bp，出于“防止資金空轉(zhuǎn)套利”的考量，同時考慮到“MLF-LPR-10年期國債利率”這一傳導(dǎo)路徑，MLF下調(diào)幅度更大，故此次降息更利好于長端品種。債市后續(xù)走勢取決于政策進(jìn)一步加碼的可能性，政策預(yù)期差及實(shí)際落地情況決定方向。同時股市對于降息相對脫敏，原因在于降息暫時無法解決需求不足的問題，故早盤股市以調(diào)整為主，但滬指跌至3150附近之后，抄底資金介入，短期我們認(rèn)為筑底反彈可能性稍大，對股市積極。
　　風(fēng)險點(diǎn)：1）政策力度不及預(yù)期