>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報(bào)-230814
| 上傳日期： |
2023/8/14 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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棉花市場消息
1、根據(jù)8月份USDA最新的全球棉花供需平衡報(bào)告顯示，8月份2023/24年度全球棉花產(chǎn)量下調(diào)59.3萬噸至2484.6萬噸，其中美國下調(diào)54.6萬噸至304.6萬噸，下調(diào)明顯；全球消費(fèi)量上調(diào)10.6萬噸至2546萬噸，其中中國上調(diào)10.9萬噸至816.5萬噸；全球棉花期末庫存下調(diào)63.5萬噸至1994.3萬噸，其中中國下調(diào)19.1萬噸至822.2萬噸，巴西下調(diào)31.8萬噸至318.1萬噸，美國下調(diào)15.2萬噸至67.5萬噸。
2、AGRICOOP:截至2023年8月11日，2023/24年度印度棉種植進(jìn)度平穩(wěn)增長，目前總種植面積為1213萬公頃，較上一年度同期略低1.24萬公頃，降幅為1.0%，種植進(jìn)度基本追上去年同期，同時(shí)超出近五年同期均值水平。
3、中國棉花信息網(wǎng)專訊8月14日儲備棉銷售資源12001.3852噸，實(shí)際成交12001.3852噸，成交率100%。平均成交價(jià)格17596元/噸，較前一日下跌127元/噸，折3128價(jià)格18190元/噸，較前一日下跌105元/噸。新疆棉成交均價(jià)17743元/噸，較前一日下跌39元/噸，新疆棉折3128價(jià)格18297元/噸，較前一日上漲19元/噸，新疆棉平均加價(jià)幅度944元/噸。進(jìn)口棉成交均價(jià)17574元/噸，較前一日下跌140元/噸，進(jìn)口棉折3128價(jià)格18173元/噸，較前一日下跌125元/噸，進(jìn)口棉平均加價(jià)幅度820元/噸。7月31日至8月14日累計(jì)成交總量112027.9757噸，成交率100%。
觀點(diǎn)
全球方面：8月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產(chǎn)量大幅下調(diào)，其中主要是美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)，消費(fèi)量小幅調(diào)增，全球期末庫存也大幅下調(diào)。美國方面，8月USDA考慮最近美棉主產(chǎn)區(qū)干旱天氣，將美棉的收獲面積以及單產(chǎn)都大幅下調(diào)，使得新年度美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)近55萬噸至304.6萬噸，處于近些年的低位。美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)且中國增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額，美棉走勢震蕩偏強(qiáng)。印度新年度棉花播種進(jìn)度加快，預(yù)計(jì)播種面積不會太低，今年厄爾尼諾氣象特征明顯，后期關(guān)注印度棉花單產(chǎn)情況。一般強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象會造成全球棉花產(chǎn)量下降，后期繼續(xù)關(guān)注全球主要國家天氣和棉花產(chǎn)量情況。
國內(nèi)市場：目前輪儲以及滑準(zhǔn)稅配額政策均已經(jīng)公布，本年度供應(yīng)充足。消費(fèi)端，目前紡織企業(yè)淡季消費(fèi)，下游訂單情況一般，大部分紡織企業(yè)目前虧損經(jīng)營，但是最終端情況似乎有好轉(zhuǎn)跡象，價(jià)格略強(qiáng)，預(yù)計(jì)隨著即將到來的金九銀十預(yù)計(jì)消費(fèi)情況將逐漸好轉(zhuǎn)。長周期來看，新年度棉花種植面積大幅下降且天氣導(dǎo)致今年單產(chǎn)下降，預(yù)計(jì)最終產(chǎn)量降幅將達(dá)兩位數(shù)，棉農(nóng)惜售軋花廠搶收預(yù)期強(qiáng)烈，因此新年度預(yù)計(jì)棉花中長期偏強(qiáng)，棉花第一目標(biāo)價(jià)位17000-18000元/噸，后期隨著新棉臨近上市預(yù)計(jì)重心可能還將進(jìn)一步上移。
【交易策略】
1、單邊：中長期市場會更多關(guān)注新年度棉花的產(chǎn)量以及新年度搶收情況，中長期仍偏強(qiáng)。短期內(nèi)鄭棉區(qū)間震蕩概率較大，建議可考慮17000-17500區(qū)間操作，低位買入后高位賣出。棉紗價(jià)格趨勢跟隨棉花價(jià)格走勢。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：棉花大趨勢震蕩偏強(qiáng)短期可能震蕩，短期內(nèi)儲備棉輪出，預(yù)計(jì)震蕩走勢，可考慮賣出看跌期權(quán)CF401-P-16400。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
棉紗行業(yè)消息
1、據(jù)中國棉紡織信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月純棉紗市場整體成交明顯走淡，但棉花現(xiàn)貨價(jià)格不斷上漲，而棉紗在淡季行情下漲價(jià)阻力較大，漲幅不及棉紗甚至在后半月開始下跌，導(dǎo)致紡企虧損不斷擴(kuò)大，小型紡企減停產(chǎn)增加，開機(jī)率下降，故6月棉紗產(chǎn)量有所下滑。綜合評估，6月純棉紗（不含再生）產(chǎn)量為52.2萬噸，環(huán)比下降3.9%；1-6月累計(jì)產(chǎn)量為282.6萬噸，同比增加20.3%。
2、全棉坯布市場局部略好，整體一般，銷售上僅有小單有成交。下游詢價(jià)及下單情況恢復(fù)一般，染廠訂單一般，部分認(rèn)為9月訂單將正式啟動(dòng)淡季行情延續(xù)?？棌S開機(jī)率有所恢復(fù)，但幅度尚有限，織廠庫存水平維持在30天左右水平，目前出現(xiàn)下降的趨勢。部分織廠外銷溯源訂單滿，整體一般，現(xiàn)山東全外棉緊密紡JC60S*JC60S 90*8864"噴氣含稅出廠6.4元/米。
3、純棉紗行情一般，但較前期有所好轉(zhuǎn)。行情分化，家紡市場明顯好于服裝市場。純棉紗價(jià)格持穩(wěn)為主，當(dāng)前普遍漲幅超過500，下游對高價(jià)棉紗無法接受。關(guān)注下旬消費(fèi)端市場訂單下達(dá)情況，預(yù)計(jì)短期棉紗易漲難跌。部分價(jià)格:現(xiàn)山東產(chǎn)高配C40S帶票到貨26000-26300元/噸?，F(xiàn)河南產(chǎn)高配緊密紡C32S帶票到貨25000-25500元/噸。現(xiàn)有陜西產(chǎn)C60S帶票到貨價(jià)31300元/噸。。
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