>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-230815
| 上傳日期： |
2023/8/16 |
大小： |
1517KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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市場消息及觀點
棉花市場消息
1、根據(jù)USDA最新報告，截至8月13日，美棉現(xiàn)蕾率為96%，較上周增加4個百分點，較過去5年均值低1個百分點；結(jié)鈴率為72%，較上周增加9個百分點，較過去5年均值低5個百分點；美棉吐絮率為13%，較上周增加5個百分點，較過去5年均值低1個百分點；美棉最新一周優(yōu)良率為36%，較上周減少5個百分點，在歷年優(yōu)良率中處于低位。
2、CONAB：截止8月12日當周，巴西（98.5%）棉花總的收割進度為55.2%，環(huán)比上周增15.5個百分點，同比落后25.1%，巴西棉收割進依然落后。
3、中國棉紡織信息網(wǎng)，今日棉花現(xiàn)貨市場成交維持低迷冷清，整體成交略淡于昨日，部分前期鎖基差繼續(xù)點價平倉。棉花現(xiàn)貨點價銷售基差基本持穩(wěn)；2022/23新疆機采3129/29B/雜3.5內(nèi)主流可成交銷售基差多在CF09+1000~1200區(qū)間，部分較高報價在1200~1400區(qū)間，內(nèi)地庫。成交方面，目前高品質(zhì)棉花現(xiàn)貨成交價偏高，今日有棉商售22/23機采3129/30B雜3內(nèi)成交價在CF01+1100~1150左右，疆內(nèi)庫。
4、8月15日儲備棉銷售資源12000.3254噸，實際成交12000.3254噸，成交率100%。平均成交價格17665元/噸，較前一日下跌58元/噸，折3128價格18168元/噸，較前一日下跌127元/噸。新疆棉成交均價17585元/噸，較前一日下跌197元/噸，新疆棉折3128價格18253元/噸，較前一日下跌25元/噸，新疆棉平均加價幅度900元/噸。進口棉成交均價17670元/噸，較前一日下跌44元/噸，進口棉折3128價格18163元/噸，較前一日下跌135元/噸，進口棉平均加價幅度810元/噸。7月31日至8月15日累計成交總量124028.3011噸，成交率100%。
觀點
全球方面：8月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產(chǎn)量大幅下調(diào)，其中主要是美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)，消費量小幅調(diào)增，全球期末庫存也大幅下調(diào)。美國方面，8月USDA考慮最近美棉主產(chǎn)區(qū)干旱天氣，將美棉的收獲面積以及單產(chǎn)都大幅下調(diào)，使得新年度美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)近55萬噸至304.6萬噸，處于近些年的低位。美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)且中國增發(fā)滑準稅配額，美棉走勢震蕩偏強。印度新年度棉花播種進度加快，預計播種面積不會太低，今年厄爾尼諾氣象特征明顯，后期關注印度棉花單產(chǎn)情況。一般強厄爾尼諾現(xiàn)象會造成全球棉花產(chǎn)量下降，后期繼續(xù)關注全球主要國家天氣和棉花產(chǎn)量情況。
國內(nèi)市場：目前輪儲以及滑準稅配額政策均已經(jīng)公布，本年度供應充足。消費端，目前紡織企業(yè)淡季消費，下游訂單情況一般，大部分紡織企業(yè)目前虧損經(jīng)營，但是最終端情況似乎有好轉(zhuǎn)跡象，價格略強，預計隨著即將到來的金九銀十預計消費情況將逐漸好轉(zhuǎn)。長周期來看，新年度棉花種植面積大幅下降且天氣導致今年單產(chǎn)下降，預計最終產(chǎn)量降幅將達兩位數(shù)，棉農(nóng)惜售軋花廠搶收預期強烈，因此新年度預計棉花中長期偏強，棉花第一目標價位17000-18000元/噸，后期隨著新棉臨近上市預計重心可能還將進一步上移。
【交易策略】
1、單邊：中長期市場會更多關注新年度棉花的產(chǎn)量以及新年度搶收情況，中長期仍偏強。短期內(nèi)美棉優(yōu)良率下降，主產(chǎn)區(qū)天氣干旱情況加重，美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)，預計美棉走勢將維持相對偏強。短期內(nèi)鄭棉價格一方面受美棉偏強影響，另一方面受儲備棉供應增加影響預計短期內(nèi)震蕩走勢，可考慮17000-17500區(qū)間震蕩趨勢對待，低買高賣。棉紗價格趨勢跟隨棉花價格走勢。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：棉花大趨勢震蕩偏強，短期內(nèi)大概率區(qū)間震蕩，可考慮賣出看跌期權(quán)CF401-P-16400。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
棉紗行業(yè)消息
1、據(jù)中國棉紡織信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月純棉紗市場整體成交明顯走淡，但棉花現(xiàn)貨價格不斷上漲，而棉紗在淡季行情下漲價阻力較大，漲幅不及棉紗甚至在后半月開始下跌，導致紡企虧損不斷擴大，小型紡企減停產(chǎn)增加，開機率下降，故6月棉紗產(chǎn)量有所下滑。綜合評估，6月純棉紗（不含再生）產(chǎn)量為52.2萬噸，環(huán)比下降3.9%；1-6月累計產(chǎn)量為282.6萬噸，同比增加20.3%。
2、全棉坯布市場局部略好，整體一般，銷售上僅有小單有成交。下游詢價、打樣不足，多數(shù)織廠對8月行情信心不足。局部地區(qū)因產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn)，但開機方面恢復有限。坯布價格上難漲，預計短期內(nèi)漲幅有限。訂單未有恢復，內(nèi)銷訂單疲弱，外銷訂單溯源訂單恢復有限，現(xiàn)陜西緊密紡JC80S*JC80S 90*8864"噴氣含稅出廠5.8元/米。
3、純棉紗市場交投一般，棉花價格回落，交投有所放緩。棉紗價格持穩(wěn)為主，高價下游難以接受。紡企虧損依然較大，對后市信心不強。預計短期行情偏穩(wěn)為主。部分價格:現(xiàn)山東產(chǎn)高配C40S帶票到貨26200元/噸。現(xiàn)山東產(chǎn)緊密紡JC60S帶票出廠價33200-33300元/噸?，F(xiàn)河南產(chǎn)緊賽紡JC40S帶票到貨30000元/噸。現(xiàn)江蘇產(chǎn)OEC10S帶票到貨17500元/噸。
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