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核心觀點：
　　7月政策主線是推進消費REITs和鼓勵民企發(fā)行。23上半年監(jiān)管機構已經對現(xiàn)行REITs制度進行了完善，因此7月政策重點落在了用好REITs工具以推動實體經濟復蘇。在7月6日產業(yè)REITs發(fā)展峰會、7月24日發(fā)改委發(fā)文以及7月25日證監(jiān)會23年系統(tǒng)年中工作座談會中均強調了抓緊推出消費REITs項目且鼓勵民企參與發(fā)行REITs，與當前復蘇消費和支持民營企業(yè)的宏觀政策背景相契合。
　　7月C-REITs行情走勢逆轉頹勢，市場活躍度也出現(xiàn)明顯回升。根據Wind數據計算，7月綜合收益指數上升6%，日均換手率0.98%（上升0.31%）。截至7月31日，C-REITs市場總規(guī)模達916億元，流通市值達399億元，基金總數28只。7月總交易量17.5億份，環(huán)比增長5.62億份，增幅47%。7月REITs整體走勢超越同期股債表現(xiàn)，是FOF基金范圍拓寬至REITs、Q2業(yè)績穩(wěn)定以及行情走勢向上回歸價值共同作用的結果。7月經營權板塊上漲5.1%，反超不動產板塊漲幅5.06%。經營權中高速公路強勢反彈，上漲7%拉動整個經營權板塊；水電及新能源也實現(xiàn)了增長，分別為3%和1%。不動產板塊中保租房和物流設施漲幅較高，分別為8%和7%。本月鐵建高速REIT上漲最多為13%，系公布Q2業(yè)績后使其23E分派率位列第一。
　　23Q2總體業(yè)績情況較好，收入完成26%，可分配金額完成24%。根據各基金發(fā)布的二季報，Q2共有27只REITs披露業(yè)績，共完成收入26.78億元，可分配金額15.17億元。存續(xù)項目收入增長2.24億元，增幅11%，主要原因系Q2水電環(huán)保板塊收入增長明顯。新能源板塊首次公布季報，Q2年化收入15.11億元，相較招募書預測值增長1.5億元，增幅11%。分配指標表現(xiàn)最好的兩個板塊分別是倉儲物流及水電環(huán)保板塊，可分配金額完成率分別為36%和35%，環(huán)比分別增加35%和90%，較Q1增幅明顯，主要系普洛斯REIT（42%）和鵬華深能REIT（53%）大幅超預期，帶動板塊上行。23Q2各項目間可配指標完成率分化，12單REITs超預期的同時7單低于預期。
　　風險提示?；饍r格存在波動風險；基金管理人限于知識、經驗為基礎設施運營管理帶來的管理風險；如基礎設施基金政策發(fā)生變化，可能存在因此導致基礎設施項目運營收入降低的風險。