>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-230817
| 上傳日期： |
2023/8/17 |
大小： |
1823KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎,陳婧,張一弛 |
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銅
今日滬銅價格震蕩走勢，宏觀利空氛圍濃郁，美聯(lián)儲會議記錄顯示7月會議就是否需進一步加息問題存在分歧，促使美股收低?；久娣矫?，進入8月份以后庫存開始壘庫趨勢，昨日Lme庫存繼續(xù)增加525噸，國內(nèi)8月僅有大冶有色一家檢修，精銅供應增加，不過消費端也不錯，近幾日價格下跌至68000以下后，下游大幅拿貨,現(xiàn)貨活躍度提高，進口盈利擴張至600左右，預計本周社庫和保稅區(qū)庫存也開始下降。價格方面，最近宏觀利空比較集中，倫銅可能繼續(xù)回落，跌破8141后往7800的方向運行（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
鋁
今日滬鋁窄幅震蕩整理，月差繼續(xù)擴大，AL2309合約較昨日收盤價漲10元至18465元/噸；近期宏觀與產(chǎn)業(yè)分化明顯，宏觀氛圍偏弱，近期國內(nèi)公布一系列的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，表現(xiàn)較為弱勢，帶動工業(yè)品共振回落，不過對于鋁而言，竣工端當月同比增32.7%，表現(xiàn)較好，但是施工數(shù)據(jù)持續(xù)回落，后市展望并不樂觀；昨夜美聯(lián)儲公布此前會議紀要，通脹要求進一步收緊貨幣政策，美元上漲美股下跌；產(chǎn)業(yè)方面，近期煤價持續(xù)回落，成本略有回落，而庫存數(shù)據(jù)仍然維持去化，今日去庫2.4萬噸，表觀需求強勁，今日現(xiàn)貨市場氛圍略有回落，但是仍然表現(xiàn)較好；交易策略方面，近期宏觀情緒維持弱勢，與產(chǎn)業(yè)基本面仍然偏強產(chǎn)生矛盾，導致近期價格反復寬幅震蕩，而目前現(xiàn)貨端進口窗口打開，帶來一定的壓力預期，預計近期滬鋁或?qū)⒕S持震蕩；套利方面，庫存持續(xù)去化，預計升水仍將維持高位，正套仍可擇機布局；
氧化鋁價格維持震蕩，近期現(xiàn)貨市場近期海外市場價格暫時穩(wěn)定，8月15日海外成交3萬噸氧化鋁，東澳FOB價格為345美元/噸，國內(nèi)南北最新現(xiàn)貨成交價格在2910~2930元/噸左右，近期市場較為平穩(wěn)；成本方面，據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)顯示，7月份山西成本在2850元左右，山東在2540元左右；交易策略方面，近期現(xiàn)貨成交氛圍趨于平穩(wěn)，供需并無明顯的矛盾，整體以震蕩的思路對待（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鋅
今日滬鋅寬幅震蕩，Zn2309合約較昨日收盤價反彈110元至19990元/噸；宏觀方面，近期國內(nèi)公布一系列的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，表現(xiàn)較為弱勢，帶動工業(yè)品共振回落；昨夜美聯(lián)儲公布此前會議紀要，通脹可能要求進一步收緊貨幣政策，美元上漲美股下跌；產(chǎn)業(yè)方面LME連續(xù)兩日大幅累庫，昨日累庫3.485萬噸，而前一日累庫1.47萬噸，大戶連續(xù)交倉，反饋出海外供應修復且需求疲軟；但是本周國內(nèi)現(xiàn)貨市場成交氛圍維持較好的局面，下游點價補貨較為積極，和期貨市場形成鮮明的區(qū)別，內(nèi)外市場分歧明顯，滬倫比走強；近期宏觀情緒影響較大，價格波動劇烈，內(nèi)外盤共振破位下跌，鋅價目前尚未企穩(wěn)，仍處于下跌趨勢，空單背靠5日線止損（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鉛
滬鉛PB2309合約今日報收16040元/噸，盤中偏強震蕩為主，較前一交易日上漲20元/噸。基本面方面，7月原生鉛冶煉廠電解鉛供應增量環(huán)比6月超過2萬噸，但冶煉廠庫存僅增加0.02萬噸至1.086萬噸。隨著7月中下旬冶煉廠檢修恢復增量釋放，7月底冶煉廠庫存才出現(xiàn)小幅增加，但冶煉廠庫存仍維持近3年來偏低位置。8月鉛錠供應預增，主要是來自于再生鉛煉廠復產(chǎn)與新建投產(chǎn)，8月再生精鉛產(chǎn)量預計增近2萬噸，至35萬噸以上。消費方面，電動自行車鉛酸蓄電池終端消費需求表現(xiàn)一般，預計電池生產(chǎn)企業(yè)開工率繼續(xù)維持穩(wěn)定，市場靜待汽車、儲能等板塊指引政策落地情況對鉛酸電池訂單的提振。整體來看，8月鉛錠供應預期增加，但原料廢電瓶價格仍堅挺，短期預計鉛價高位震蕩為主（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鎳&不銹鋼
股市風險偏好回歸，工業(yè)品跟隨上漲，鎳價低位受到提振。產(chǎn)業(yè)方面，印尼礦山反腐的消息主要刺激NPI價格走高，對鎳價影響有限，鎳價和NPI價差收窄。純鎳基本面供增需減的現(xiàn)狀不支持鎳價繼續(xù)上沖。國內(nèi)外產(chǎn)量均在爬升，特別是印尼項目已出產(chǎn)品，而需求除不銹鋼外表現(xiàn)偏弱，庫存有增長的預期。今日三元正極材料價格仍在下跌，拖累上游硫酸鎳價格?，F(xiàn)貨市場金川鎳和俄鎳升水均小幅下調(diào)，成交氛圍清淡；LME0-3貼水維持在250-300美元/噸，反映海外資金成本偏高且消費弱。短線受股市情緒好轉(zhuǎn)帶動，鎳價反彈，但上漲動能依然存疑，關(guān)注宏觀是否有超預期政策出臺。
不銹鋼高位運行較長時間，原料價格堅挺有一定支撐。印尼鎳礦反腐、部分礦區(qū)處于雨季、以及菲律賓此前臺風過境，均造成鎳礦供應偏緊，價格上漲，為鎳鐵提供成本支撐。昨日貿(mào)易商大批量采購9、10、11月鎳鐵，有1200元/鎳點成交。鉻鐵價格也受成本支撐和需求回暖，主流成交價9000元/50基噸，廢不銹鋼也上漲至10900元/噸，冷軋現(xiàn)金成本15100元/噸。今日鋼聯(lián)公布社會總庫存102萬噸，環(huán)比上漲3萬噸，其中300系冷軋累庫4萬余噸，卻未能撲滅市場看漲熱情。短期鋼廠訂單較多，為滿足需求仍在陸續(xù)采購生產(chǎn)，原料成本難跌，現(xiàn)貨商暫時也沒有拋貨壓力。前期不銹鋼一枝獨秀，今日外圍市場氛圍回暖，價格易漲難跌，后市有望上探16000-16200元/噸（以上觀點僅
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