>> 華鑫證券-上海誼眾(688091)公司事件點評報告：指南加強(qiáng)紫杉醇膠束影響力，營收穩(wěn)步增長-230818
| 上傳日期： |
2023/8/18 |
大小： |
512KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
胡博新 |
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事件
上海誼眾股份發(fā)布2023年半年報業(yè)績公告：2023年上半年營收2.004億元，同比增長178.88%；歸母凈利潤1.041億元，同比增長70.73%；扣非后歸母凈利潤0.893億元，同比增長90.80%。
投資要點
▌依托指南影響力，銷售穩(wěn)步增長
公司核心產(chǎn)品-注射用紫杉醇聚合物膠束于2021年10月被國家藥監(jiān)局作為2.2類(境內(nèi)外均未上市的創(chuàng)新劑型)創(chuàng)新藥批準(zhǔn)上市，產(chǎn)品先后成功列入《中華醫(yī)學(xué)會肺癌診療指南(2022版)》、《IV期原發(fā)性肺癌中國治療指南(2023年版)》以及《中國臨床腫瘤學(xué)會(CSCO)非小細(xì)胞肺癌診療指南(2023) 》。2023年5月，產(chǎn)品成功列入《2022年度上海市生物醫(yī)藥“新優(yōu)藥械”產(chǎn)品目錄，自獲批上市后的兩年內(nèi)先后列入各類業(yè)界權(quán)威治療/診療指南，依托該產(chǎn)品優(yōu)秀的臨床價值與影響力，2023年上半年營收同比增長178.88%，歸母凈利潤同比增長70.73%。
▌適應(yīng)癥拓展穩(wěn)步推進(jìn)
紫杉醇膠束為廣譜抗腫瘤化療藥物，公司穩(wěn)步推進(jìn)擴(kuò)大適應(yīng)癥，目前針對乳腺癌的擴(kuò)大適應(yīng)癥III期臨床試驗已獲得牽頭組長研究單位的倫理批件，研究項目已正式啟動，正在進(jìn)行患者的入組工作；紫杉醇膠束聯(lián)合PD-1、卡鉑用于PDL1<1%的晚期肺鱗癌一線治療的臨床試驗已于2023年4月獲得《藥物臨床試驗批準(zhǔn)通知書》10，目前該臨床試驗正由牽頭組長研究單位立項并進(jìn)行倫理審查。未來紫杉醇膠束適應(yīng)癥將逐步擴(kuò)大到小細(xì)胞肺癌、乳腺癌、胰腺癌、胃癌、卵巢癌，隨著適應(yīng)癥的拓展，紫杉醇膠束的市場空間與銷售規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。
▌盈利預(yù)測
我們預(yù)測公司2023E-2025E年收入分別為5.88、11.14、13.60億元，歸母凈利潤為3.07、5.82、7.02億元，EPS分別為1.95、3.69、4.45元，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為32.1、16.9、14.0倍，給予“買入”投資評級。
▌風(fēng)險提示
依賴單一產(chǎn)品、研發(fā)不及預(yù)期、商業(yè)化不及預(yù)期等風(fēng)險。
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