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行情回顧：2023年8月14日-8月18日，中信消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)指數(shù)整體下跌4.34%，漲跌幅在所有中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)中居第二十九位，跑輸同期滬深300指數(shù)約1.76個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)細(xì)分板塊中，綜合服務(wù)、旅游休閑、酒店餐飲、教育板塊漲跌幅分別為-0.09%、-5.25%、-3.94%、-3.34%。主要細(xì)分板塊漲跌幅跑輸滬深300指數(shù)。取得正收益的上市公司有7家，漲幅前五分別是ST三盛、華天酒店、創(chuàng)業(yè)黑馬、行動(dòng)教育、東方時(shí)尚，分別上升6.42%、4.69%、3.76%、3.07%、1.94%。取得負(fù)收益的有44家，其中跌幅前五的上市公司分別是國(guó)旅聯(lián)合、西安旅游、眾信旅游、西安飲食、曲江文旅，漲跌幅分別為-7.20%、-8.47%、-8.76%、-9.19%、-9.79%。截至2023年8月18日，中信消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)整體PE（TTM，整體法）約48.18倍，環(huán)比下滑，高于行業(yè)2016年以來(lái)的平均估值51.04倍。旅游休閑、酒店餐飲、教育、綜合服務(wù)板塊PE（TTM）分別為55.26倍、110.09倍、28.15倍、28.32倍。
　　行業(yè)重點(diǎn)新聞公告：（1）擴(kuò)大出境團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)國(guó)家規(guī)模后首周，攜程國(guó)慶出境團(tuán)隊(duì)游訂單環(huán)比上月同期大漲3.5倍。（2）美日韓航司均示意將擴(kuò)大往返中國(guó)航線航班，國(guó)際航班供給有望進(jìn)一步擴(kuò)容。（3）海關(guān)總署推出23條綜合保稅區(qū)改革舉措，有望簡(jiǎn)化免稅商品審批流程。
　　行業(yè)觀點(diǎn)：給予行業(yè)“標(biāo)配”的投資評(píng)級(jí)。本周行業(yè)整體走弱，受到自然災(zāi)害與宏觀環(huán)境影響，國(guó)內(nèi)旅游需求釋放預(yù)期承壓。半年報(bào)業(yè)績(jī)披露期臨近，基于業(yè)績(jī)彈性和上半年業(yè)績(jī)修復(fù)情況，我們建議優(yōu)先關(guān)注酒店、餐飲及OTA板塊個(gè)股：錦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、君亭酒店（301073）、同慶樓（605108）等。同時(shí)建議關(guān)注受自然災(zāi)害影響相對(duì)較小的曲江文旅（600706）、麗江股份（002033）、宋城演藝（300144）等和低估值景氣度改善的中國(guó)中免（601888）。近期文旅部放開第三批78個(gè)國(guó)家出境團(tuán)隊(duì)游名單，其中包含日韓英美澳等疫情前熱門出境游目的地，政策出臺(tái)首周攜程國(guó)慶出境團(tuán)隊(duì)游訂單環(huán)比上月同期大漲3.5倍，疊加國(guó)際航班進(jìn)一步增班擴(kuò)容，建議關(guān)注下半年出境游板塊業(yè)績(jī)修復(fù)，可關(guān)注眾信旅游（002707）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)致居民收入水平下降，從而降低旅游消費(fèi)意愿及能力；（2）行業(yè)政策放松及幫扶不及預(yù)期，可能對(duì)板塊估值造成較大影響；（3）出行復(fù)蘇不及預(yù)期等。（4）自然災(zāi)害阻斷旅游出行等。