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策略摘要
　　建議觀望。下游方面，聚酯降負(fù)速率仍慢，需求尚有剛需支撐。但盛虹一條線逐步重啟，非煤EG供應(yīng)壓力增加，EG國(guó)產(chǎn)供應(yīng)量級(jí)調(diào)升背景下，后續(xù)EG港口累庫(kù)量級(jí)將有所加大。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　基差方面，EG張家港基差維持在-2元/噸（+7）。
　　本周國(guó)內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在63.73%（較上期上漲0.25%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在60.35%（較上期下降1.53%）。鎮(zhèn)海煉化（80）降負(fù)1成。福煉（40）提負(fù)3成滿負(fù)荷運(yùn)行至月底。古雷石化（70）降負(fù)3成。盛虹煉化（100）重啟提負(fù)中。煤頭裝置方面通遼金煤（30）已按計(jì)劃?rùn)z修，預(yù)計(jì)20天。河南煤業(yè)濮陽(yáng)（20）重啟運(yùn)行中。陽(yáng)煤壽陽(yáng)（20）停車9個(gè)月后重啟中。陜煤渭化（30）計(jì)劃本月底重啟。建元（26）臨?；謴?fù)中。海外裝置方面臺(tái)灣南亞1# （36）降負(fù)1成左右。沙特yansab（91）臨停，重啟待定。美國(guó)Sasol（28）偏低負(fù)荷運(yùn)行。
　　下游需求方面，下游聚酯開工率本周92.8%（+0.6%），POY庫(kù)存15.4天（+0.2）、FDY庫(kù)存16.3天（+0.3）、DTY庫(kù)存32.9天（+0.3），本周江浙加彈及織機(jī)開工維持在76%（+0%）及70%（+1%）水平。滌短工廠開工率87.4%（-0.3%），滌短工廠權(quán)益庫(kù)存天數(shù)12.4天（-0.8），瓶片工廠開工率86.3%（+1.5%）。
　　庫(kù)存方面，隆眾EG港口庫(kù)存106.2萬(wàn)噸（+6.1），主港庫(kù)存小幅累庫(kù)。
　　■策略
　　建議觀望。下游方面，聚酯降負(fù)速率仍慢，需求尚有剛需支撐。但盛虹一條線逐步重啟，非煤EG供應(yīng)壓力增加，EG國(guó)產(chǎn)供應(yīng)量級(jí)調(diào)升背景下，后續(xù)EG港口累庫(kù)量級(jí)將有所加大。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)情況，下游需求韌性持續(xù)性。