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本周行情回顧（08.14-08.18）：
　　中信鋼鐵指數(shù)報(bào)收1610.10點(diǎn)，下跌0.45%，跑贏滬深300指數(shù)2.13pct，位列30個(gè)中信一級(jí)板塊漲跌幅榜第6位。
　　重點(diǎn)領(lǐng)域分析：
　　庫(kù)存再度轉(zhuǎn)降，需求顯著好轉(zhuǎn)。本周全國(guó)高爐產(chǎn)能利用率回升，鋼材產(chǎn)量略增，國(guó)內(nèi)247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率為91.8%，環(huán)比+0.8pct，同比+7.9pct，91家電爐產(chǎn)能利用率為56.1%，環(huán)比+1.2pct，同比+7.1pct，五大品種鋼材周產(chǎn)量為930.5萬(wàn)噸，環(huán)比+0.1%，同比+1.6%；本周長(zhǎng)流程產(chǎn)量顯著上行，日均鐵水產(chǎn)量周增2萬(wàn)噸至245.6萬(wàn)噸，鋼材產(chǎn)量環(huán)比微增，螺紋鋼產(chǎn)量回落的同時(shí)板材產(chǎn)量上行，主因?yàn)殍F水轉(zhuǎn)產(chǎn)板材疊加建材企業(yè)檢修比例較高；庫(kù)存方面，本周五大品種鋼材周社會(huì)庫(kù)存為1210.5萬(wàn)噸，環(huán)比-0.8%，同比+3.2%，鋼廠庫(kù)存為449.8萬(wàn)噸，環(huán)比-1.1%，同比-5.6%；本周鋼材總庫(kù)存連增三周后轉(zhuǎn)降，周回落0.9%，較上周增幅-2.8pct，近期企業(yè)加速?gòu)S庫(kù)前移節(jié)奏提高出貨效率，建材供應(yīng)水平偏低，庫(kù)存持續(xù)去化；本周由產(chǎn)量與總庫(kù)存數(shù)據(jù)匯總后的五大品種鋼材周表觀消費(fèi)為945.8萬(wàn)噸，環(huán)比+5.3%，同比-2.3%，其中螺紋鋼周表觀消費(fèi)273.3萬(wàn)噸，環(huán)比+12.0%，同比-12.2%，本周五大品種鋼材及螺紋鋼表需環(huán)比增加，但較去年同期持續(xù)偏弱，建材成交周均值環(huán)比+7.9%；本周鋼材現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，現(xiàn)貨礦價(jià)走強(qiáng)的同時(shí)焦價(jià)持穩(wěn)，主流鋼材品種長(zhǎng)流程即期毛利環(huán)比持平，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，本周247家鋼廠盈利率為58.9%，環(huán)比-2.6pct。
　　粗鋼產(chǎn)量同比高增，后續(xù)基本面有望顯著改善。根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2023年7月國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量9080萬(wàn)噸，同比+11.5%，1-7月粗鋼累計(jì)產(chǎn)量62651萬(wàn)噸，同比+2.5%，后續(xù)若實(shí)施粗鋼平控，8-12月均粗鋼產(chǎn)量均值為7829萬(wàn)噸，較前七個(gè)月月均粗鋼產(chǎn)量回落12.5%，行業(yè)供給有望顯著收縮；7月下游主要耗鋼行業(yè)中地產(chǎn)投資依舊低迷，但由于基數(shù)偏低，各項(xiàng)數(shù)據(jù)同比增速均有改善，竣工端增速明顯好轉(zhuǎn)，基建投資增速環(huán)比下行，鋼鐵相關(guān)制造行業(yè)增加值同比增速多數(shù)回落；隨著后續(xù)政策端預(yù)期逐步兌現(xiàn)，行業(yè)基本面有望持續(xù)改善，鋼鐵板塊增配正當(dāng)時(shí)。
　　鋼管企業(yè)持續(xù)受益于煤電裝機(jī)提升及油氣景氣預(yù)期。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，1-6月國(guó)內(nèi)火電投資完成額為392億元，同比增長(zhǎng)13.0%，核電投資完成額359億元，同比增長(zhǎng)56.1%，在當(dāng)前能源自主可控，加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系的背景下，煤電與核電機(jī)組建設(shè)相關(guān)標(biāo)的有望顯著受益；另外油氣開采及輸送管道相關(guān)標(biāo)的有望受益于油氣行業(yè)景氣周期。
　　投資策略。本周鋼材供給略有增加，庫(kù)存由增轉(zhuǎn)降，表需環(huán)比顯著改善，近期地產(chǎn)及消費(fèi)等政策向好帶動(dòng)鋼市需求預(yù)期改善，同時(shí)粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策預(yù)期持續(xù)升溫，行業(yè)估值及盈利向上修復(fù)空間打開，中特估相關(guān)概念有望加速低估值國(guó)資鋼企實(shí)現(xiàn)估值進(jìn)一步修復(fù)，行業(yè)龍頭具備戰(zhàn)略配置價(jià)值；建議關(guān)注顯著受益于普鋼盈利復(fù)蘇的華菱鋼鐵、寶鋼股份，受益于煤電新建及進(jìn)口替代趨勢(shì)的武進(jìn)不銹；持續(xù)推薦受益于管網(wǎng)改造及普鋼盈利彈性的新興鑄管，受益于油氣、核電景氣周期的久立特材，受益于煤電新建及改造周期的盛德鑫泰，受益于火電重啟及風(fēng)光新能源裝機(jī)高增的望變電氣，以及受益于復(fù)蘇周期和鍍鎳鋼殼業(yè)務(wù)的甬金股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)產(chǎn)量調(diào)控政策超預(yù)期、下游需求不及預(yù)期、原料價(jià)格超預(yù)期上漲。