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核心觀點(diǎn)
　　生豬：本周豬價(jià)仍處于17元/公斤以上的較高水平，行業(yè)恢復(fù)盈利，去產(chǎn)能邏輯短期受到影響，對(duì)應(yīng)板塊出現(xiàn)回落調(diào)整。我們認(rèn)為當(dāng)前豬價(jià)與21年6月份較為相似，主要是由于產(chǎn)業(yè)端二育、壓欄導(dǎo)致的價(jià)格短期上漲。從體重?cái)?shù)據(jù)也可以看到，根據(jù)涌益咨詢，7月下旬以來，商品豬出欄體重觸底回升，本周體重繼續(xù)上行，隨體重增加，9月份后我們或能看到前期累計(jì)供應(yīng)集中釋放后帶來的價(jià)格崩潰，進(jìn)而產(chǎn)能再度迎來去化。因此，建議關(guān)注估值回調(diào)后的板塊機(jī)會(huì)，建議關(guān)注牧原股份(002714，買入)、溫氏股份(300498，買入)，巨星農(nóng)牧(603477，未評(píng)級(jí))、新希望(000876，買入)、傲農(nóng)生物(603363，買入)。
　　飼料：順周期下首推海大集團(tuán)，海大集團(tuán)作為消費(fèi)的上游，歷史上與白酒等消費(fèi)板塊同步上漲。水產(chǎn)料方面，隨存塘消化，特水魚價(jià)明顯修復(fù)，黃顙魚、加州鱸魚價(jià)格同比轉(zhuǎn)正，生魚價(jià)格位于成本線附近。特水魚料整體景氣樂觀，帶動(dòng)飼料銷售結(jié)構(gòu)改善。此外，Q2以來魚粉價(jià)格受秘魯配額影響大幅上漲，特水料價(jià)格跟隨原料價(jià)格上調(diào)，高魚粉庫(kù)存企業(yè)或受益于低成本原料和高價(jià)格飼料短期提升盈利能力。畜禽料方面，隨Q3下游存欄繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)畜禽料仍能保持同比高增長(zhǎng)。建議關(guān)注海大集團(tuán)(002311，買入)。
　　寵物：出口方面，7月寵物零食出口金額1.05億美元，同比下降6.61%，環(huán)比增加1.09%。美國(guó)地區(qū)寵物零食出口金額降幅進(jìn)一步收窄至-12.81%，英國(guó)、德國(guó)受高基數(shù)影響，同比轉(zhuǎn)為負(fù)值。國(guó)內(nèi)方面，8月16日乖寶寵物正式上市交易，完成A股最大寵物IPO。8月16-20日，亞洲極具規(guī)模和影響力的寵物展——亞寵展成功舉辦，帶動(dòng)寵物板塊熱度提升。建議關(guān)注中寵股份(002891，未評(píng)級(jí))、佩蒂股份(300673，未評(píng)級(jí))、乖寶寵物(301498，未評(píng)級(jí))。
　　種植：短期看，天氣影響農(nóng)作物種植情況。8月2日以來，東北地區(qū)遭受臺(tái)風(fēng)“杜蘇芮”影響，導(dǎo)致持續(xù)強(qiáng)降雨，引發(fā)嚴(yán)重洪澇災(zāi)害。8月11日夜間，臺(tái)風(fēng)“卡努”于遼寧省莊河市登陸，再度為東北地區(qū)帶來強(qiáng)降雨。東北是我國(guó)糧食的重要種植區(qū)域，關(guān)注臺(tái)風(fēng)可能帶來的次生災(zāi)害影響。長(zhǎng)期看，種業(yè)的催化仍在于轉(zhuǎn)基因的商業(yè)化推進(jìn)。一旦轉(zhuǎn)基因商業(yè)化徹底放開，轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲(chǔ)備豐富的性狀公司以及擁有優(yōu)質(zhì)玉米品種的種子公司將受益于市場(chǎng)空間擴(kuò)大和市場(chǎng)占有率提升的雙重邏輯。關(guān)注蘇墾農(nóng)發(fā)(601952，買入)、荃銀高科(300087，未評(píng)級(jí))、隆平高科(000998，未評(píng)級(jí))、大北農(nóng)(002385，買入)、登海種業(yè)(002041，未評(píng)級(jí))。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　生豬建議關(guān)注牧原股份(002714，買入)、溫氏股份(300498，買入)、巨星農(nóng)牧(603477，未評(píng)級(jí))、新希望(000876，買入)、傲農(nóng)生物(603363，買入)。飼料建議關(guān)注海大集團(tuán)(002311，買入)。寵物建議關(guān)注中寵股份(002891，未評(píng)級(jí))、佩蒂股份(300673，未評(píng)級(jí))以及待上市的乖寶寵物(301498，未評(píng)級(jí))。種植鏈建議關(guān)注蘇墾農(nóng)發(fā)(601952，買入)、荃銀高科(300087，未評(píng)級(jí))、隆平高科(000998，未評(píng)級(jí))、大北農(nóng)(002385，買入)、登海種業(yè)(002041，未評(píng)級(jí))。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)