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行情回顧：本周（8.14-8.18）上證指數(shù)-1.80%，深證成指-3.24%，滬深300指數(shù)-2.58%。汽車(chē)板塊整體下跌，SW汽車(chē)板塊整體-3.36%，板塊排名25/31。SW乘用車(chē)板-7.23%，SW商用車(chē)-3.68%，SW汽車(chē)零部件1.4%，SW汽車(chē)服務(wù)-0.62%，SW摩托車(chē)及其他-3.03%。
　　本周（8.14-8.18）申萬(wàn)汽車(chē)板塊整體PE為29.5倍，當(dāng)前汽車(chē)板塊整體PE位于近五年歷史的66.1%。汽車(chē)零部件子板塊PE為29.8倍，位于近五年歷史的73.4%；乘用車(chē)子板塊PE本周為25.1倍，位于近五年歷史的39.5%；商用車(chē)子板塊PE為69.5倍，位于近五年歷史的38.0%。
　　行業(yè)近況：8月7-13日，乘用車(chē)市場(chǎng)日均零售4.8萬(wàn)輛，同比+10%，環(huán)比上月同期+7%；乘用車(chē)市場(chǎng)日均批發(fā)5.3萬(wàn)輛，同比+16%，環(huán)比上月同期+12%。
　　智能化迭代加速，限時(shí)促銷(xiāo)預(yù)熱“金九銀十”。小鵬技術(shù)出海打開(kāi)車(chē)企合作新范式，預(yù)計(jì)年底前將在50個(gè)城市開(kāi)放城市NGP，深藍(lán)與華為簽署合作，聚焦汽車(chē)智能化領(lǐng)域；特斯拉BEV+占用網(wǎng)絡(luò)推動(dòng)行業(yè)升級(jí)，F(xiàn)SD使用率快速提升，未來(lái)Dojo落地，AI訓(xùn)練速度有望進(jìn)一步提升，特斯拉已在國(guó)內(nèi)建立存儲(chǔ)數(shù)據(jù)中心。隨著智能化迭代加速，頭部車(chē)企有望優(yōu)先受益。
　　政治局會(huì)議提出要提振汽車(chē)等大宗消費(fèi)，?？?、江西、湖南等推出新一輪新車(chē)補(bǔ)貼，河南延續(xù)補(bǔ)貼至年底，廣深限購(gòu)有望放寬，各地方增量政策有望為“金9銀10”護(hù)航。8月以來(lái)，特斯拉、自主、新勢(shì)力、合資等陸續(xù)推出不同力度的限時(shí)促銷(xiāo)。高頻數(shù)據(jù)看，8月第二周，乘用車(chē)日均零售/批發(fā)同比+10%/+16%，環(huán)比上月+7%/+12%，高基數(shù)下增長(zhǎng)較好，旺季在即，景氣度上行趨勢(shì)明確。
　　投資建議：1）整車(chē)：板塊β+新車(chē)+智能駕駛數(shù)據(jù)【小鵬汽車(chē)】【長(zhǎng)安汽車(chē)】【理想汽車(chē)】【吉利汽車(chē)】【特斯拉】；2）特斯拉及理想產(chǎn)業(yè)鏈：【愛(ài)柯迪】【博俊科技】【新泉股份】【岱美股份】【拓普集團(tuán)】【三花智控】【雙環(huán)傳動(dòng)】【旭升集團(tuán)】【嶸泰股份】【多利科技】【美利信】；3）智能駕駛：【英偉達(dá)】【科博達(dá)】【德賽西威】【經(jīng)緯恒潤(rùn)】【拓普集團(tuán)】【伯特利】【耐世特】【保隆科技】【中鼎股份】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地進(jìn)度不達(dá)預(yù)期，新車(chē)型、工廠新項(xiàng)目落地不及預(yù)期，行業(yè)需求不及預(yù)期。