>> 國泰君安期貨-股指期貨：繼續(xù)陰跌-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 1526KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
毛磊,王永鋒 |
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報告導(dǎo)讀：
1、市場展望：上周300指數(shù)以一根帶上影線的幾乎光腳的中陰線收盤，部分指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)近期新低。從各方影響因素來看，核心因子仍在國內(nèi)。市場依舊運行于政策強預(yù)期與經(jīng)濟(jì)弱現(xiàn)實間，此外，證監(jiān)會活躍資本市場信號再度增強。政策的強預(yù)期繼續(xù)體現(xiàn)為7月政治局會議后政策相繼落地。比如，16日國務(wù)院第二次全體會議強調(diào)要著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，繼續(xù)拓展擴(kuò)消費、促投資政策空間，提振大宗消費，調(diào)動民間投資積極性，扎實做好重大項目前期研究和儲備等；央行二季度貨幣政策執(zhí)行報告繼續(xù)定調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，穩(wěn)固支持實體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展等；繼6月后8月央行再度下調(diào)7天逆回購與SLF利率10個BP，MLF利率15個BP，預(yù)計后期其它相關(guān)利率也會跟隨下調(diào)。只是市場更關(guān)注其它更強的政策，比如針對地產(chǎn)，比如針對地方政府債務(wù)。經(jīng)濟(jì)則一如既往的弱現(xiàn)實。月初公布的PMI指數(shù)與出口增速，上周相繼公布的內(nèi)需一系列數(shù)據(jù)，均相繼驗證經(jīng)濟(jì)的修復(fù)依然低預(yù)期。社融增速的回落則從側(cè)面驗證了此點。當(dāng)然，微觀層面還是存在一些利多的信號。比如，18日證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問，其中提及多項活躍資本市場的改革措施，預(yù)計后期將逐步落地。當(dāng)前各指數(shù)的估值仍處于低位。只是，這些因素僅僅是邊際上的貢獻(xiàn)。總之，中期角度我們依然認(rèn)為政策刺激下經(jīng)濟(jì)終究會邊際上修，疊加估值的偏低，市場還是存在做多的機會。只是短期，無論是政策層面還是經(jīng)濟(jì)層面，始終存在一些壓制投資者風(fēng)險偏好的不利因素，市場仍可能不斷反復(fù)。預(yù)期A股震蕩整理。中期仍值得配置。關(guān)注因素：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、政策、盈利與物價的變化，7月中央政治局會議后政策的落實情況；美歐經(jīng)濟(jì)與政策；全球貿(mào)易摩擦；等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照20點/60點、16點/47點、24點/73點、24點/73點去設(shè)定。
●趨勢策略。多單輕倉高平低吸策略。預(yù)計滬深300股指期貨主力合約IF2309核心運行區(qū)間3660-3860點，上證50股指期貨主力合約IH2309核心運行區(qū)間2460-2610點，中證500股指期貨主力合約IC2309核心運行區(qū)間5640-5940點，中證1000股指期貨主力合約IM2309核心運行區(qū)間6000-6330點。
●期現(xiàn)與跨期策略。期現(xiàn)平倉觀望，跨期反套平倉觀望。
●跨品種策略?？誌F（或IH）多IC(或IM)的策略持有。
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