>> 開源證券-建筑材料行業(yè)周報：政策持續(xù)推出助地產(chǎn)筑底，建材投資有望受益-230820
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
大?。?/td>
| 2300KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張緒成 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
政策持續(xù)推出助地產(chǎn)筑底，建材投資有望受益
本周二（8月15日），國家統(tǒng)計局公布7月地產(chǎn)數(shù)據(jù)，2023年1-7月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資為6.77萬億元，同比-8.5%，相較于1-6月降幅擴(kuò)大0.6pct；開工/竣工/銷售面積累計值同比增速分別為-25.11%/+19.91%/-14.86%，相較于1-6月環(huán)比-0.20/+1.52/-1.21pct，地產(chǎn)基本面仍處于筑底階段。本周四（8月17日），央行發(fā)布2023年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，強(qiáng)調(diào)“適應(yīng)房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，適時調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。在地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟、房企資金壓力仍較大情況下，我們認(rèn)為一二線城市認(rèn)房不認(rèn)貸政策有望加速落地，短期來看，下半年建材板塊催化因素或?qū)樾枨笳呗涞赝苿愉N售脈沖回暖，重點關(guān)注改善性需求政策落地節(jié)奏以及高頻地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)。中期來看，城中村改造有望支撐墻面涂料、管道、防水等消費建材需求韌性，建議關(guān)注供給端格局有較大改善空間的消費建材，擴(kuò)品類+渠道變革是消費建材企業(yè)業(yè)績增長以及經(jīng)營質(zhì)量改善的主要路徑，受益標(biāo)的：東方雨虹、三棵樹、偉星新材、北新建材。水利政策持續(xù)加碼，我國重點水利工程建設(shè)有望全面提速，疊加老舊小區(qū)改造對管道需求的支撐，管材非房工程賽道增量可期，受益標(biāo)的：雄塑科技、青龍管業(yè)。隨著2023年6-9月500萬噸天然堿、300萬噸聯(lián)氨堿陸續(xù)投產(chǎn)，玻璃盈利彈性有望加速釋放，但需持續(xù)關(guān)注下半年玻璃需求釋放彈性以及玻璃生產(chǎn)商復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。受益標(biāo)的：信義玻璃、旗濱集團(tuán)。2023年是“一帶一路”倡議提出十周年，也是新時代對外開放最重要抓手。新疆是中國向西開放的重要樞紐，隨著一帶一路利好政策頻出，基建重大項目或?qū)⒓涌炻涞?，對新疆水泥需求或有較強(qiáng)支撐。受益標(biāo)的：青松建化、天山股份?！半p碳”時代下，風(fēng)電、光伏成為能源低碳轉(zhuǎn)型的重要途徑，受益于政策紅利以及產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望顯著提升。2023年或是光伏、風(fēng)電裝機(jī)大年，碳纖維、電子紗將會受益于風(fēng)電需求快速增長。受益標(biāo)的：光威復(fù)材、中復(fù)神鷹、中國巨石、中材科技。
行情回顧
本周（2023年8月7日至8月11日）建筑材料指數(shù)下跌4.87%，滬深300指數(shù)下跌3.39%，建筑材料指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)1.48pct。近三個月來，滬深300指數(shù)下跌1.53%，建筑材料指數(shù)上漲0.43%，建材板塊跑贏滬深300指數(shù)1.96pct。近一年來，滬深300指數(shù)下跌7.20%，建筑材料指數(shù)下跌16.78%，建材板塊跑輸滬深300指數(shù)9.58pct。
板塊數(shù)據(jù)跟蹤
水泥：截至8月12日，全國P.O42.5散裝水泥平均價為305.38元/噸，環(huán)比下跌0.64%；水泥-煤炭價差為192.28元/噸，環(huán)比下跌0.68%；全國熟料庫容比69.63%，環(huán)比上升0.12pct。
玻璃：截至8月12日，全國浮法玻璃現(xiàn)貨均價為2055.14元/噸，環(huán)比上漲79.46元/噸，漲幅為4.02%；光伏玻璃均價為162.29元/重量箱，環(huán)比上漲1.88元/重量箱，漲幅為1.17%。浮法玻璃-純堿-石油焦價差為52.14元/重量箱，環(huán)比上漲7.74%；浮法玻璃-純堿-重油價差為40.21元/重量箱，環(huán)比上漲10.72%；浮法玻璃-純堿-天然氣價差為42.98元/重量箱，環(huán)比上漲10.75%；光伏玻璃-純堿-天然氣價差為99.24元/重量箱，環(huán)比下跌0.10%。
玻璃纖維：截至8月12日，無堿2400號纏繞直接紗主流出廠價為3700-3900元/噸不等，SMC合股紗2400tex主流價為3900-4400元/噸，噴射合股紗2400tex主流價為5600-6500元/噸。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)增速下行風(fēng)險；疫情反復(fù)風(fēng)險；原材料價格上漲風(fēng)險；房地產(chǎn)銷售回暖進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險；國內(nèi)保交樓進(jìn)展不及預(yù)期；房企流動性風(fēng)險蔓延壓力；基建落地進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險
|
|
