>> 方正中期期貨-鋅期貨期權周報-230820
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹心 |
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【行情復盤】
本周滬鋅震蕩下行，截至周五收盤,ZN2309收于19895元/噸,周跌幅3.6%.現(xiàn)貨方面，截至本周五，上海有色網(wǎng)#0鋅錠平均價20180元/噸,較8月11日跌560元/噸。
【重要資訊】
1、據(jù)SMM調(diào)研，鍍鋅管方面，由于整體來看鋼材價格持續(xù)震蕩，經(jīng)銷商持觀望態(tài)度，不過多備庫，疊加低價競爭愈演愈烈，加工費處于低位，鍍鋅管企業(yè)利潤受到壓制，部分企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)倒掛情況，目前鍍鋅管企業(yè)的成品庫存未見大量去庫情況,倒逼企業(yè)減少開工,整體來看鍍鋅管企業(yè)目前維持產(chǎn)銷平衡，今年臺風等氣候因素干擾，主要影響到鍍鋅管主要生產(chǎn)地區(qū)河北與天津，開工和有所影響。
2、據(jù)SMM調(diào)研，截至本周五(8月18日)，SMM七地鋅錠庫存總量為9.93萬噸，較上周五(8月11日)下降1.79萬噸，較本周一(8月14日)下降1.72萬噸，國內(nèi)庫存錄減。其中上海地區(qū)，周內(nèi)鋅價大幅下挫，同時進口鋅錠減少且市場交割完成倉單流出，下游企業(yè)逢低補庫增加，庫存下降明顯;廣東地區(qū)，周內(nèi)到貨正常，下游企業(yè)補庫增加，帶動庫存下降;天津地區(qū)，北方冶煉廠到貨極少，消費正常下，鍍鋅企業(yè)逢低庫存增加，庫存下降明顯。整體來看，原滬粵津三地庫存下降1.58萬噸,全國七地庫存下降1.72萬噸。
3、據(jù)SMM調(diào)研，山東地區(qū)鍍鋅板企業(yè)停產(chǎn)占比30%-40%，倉庫黑色基板存貨量較大,鍍鋅板企業(yè)看空后期板卷價格,采購積極性降低，加工費有所下行,企業(yè)成本壓力增大，生產(chǎn)積極性降低。
4、外電8月18日消息，世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)公布的最新報告顯示，2023年6月，全球鋅板產(chǎn)量為117.49萬噸，消費量為115.3萬噸，供應過剩2.2萬噸。2023年1-6月，全球鋅板產(chǎn)量為709.8萬噸，消費量為694.8萬噸，供應過剩15萬噸。2023年6月，全球鋅礦產(chǎn)量為110.14萬噸。
【操作建議】
近期LME鋅庫存大幅增加，隱性庫存顯性化的趨勢較為明顯，體現(xiàn)出較弱了海外供需關系。從國內(nèi)來看，今年“淡季更淡”的現(xiàn)象較為明顯，今年無限電擾動后，國內(nèi)冶煉產(chǎn)量穩(wěn)步增長，而下游除鍍鋅存在一些基建剛性需求支撐以外，氧化鋅、合金則較為疲弱，加工企業(yè)普遍對后市悲觀。從宏觀面來看，近期美國零售銷售、PPI數(shù)據(jù)超預期上漲疊加美聯(lián)儲重要官員再度釋放鷹派言論,市場緊縮憂慮再度升溫。預計悲觀情緒蔓延下，鋅價料低位震蕩，不過當前正值政策落地期，消費金九銀十也即將到來，追空需謹慎。
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