>> 方正中期期貨-鐵礦石周報-230818
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
大小： |
1725KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁海寬 |
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摘要：
鐵礦石本周盤面反彈明顯。權(quán)益市場情緒的轉(zhuǎn)變是直接驅(qū)動，提升了整個黑色系風(fēng)險偏好，前期宏觀層面的悲觀預(yù)期基本被消化，低庫存下市場開始預(yù)期“金九銀十”旺季帶來的價格彈性。7月PPI數(shù)據(jù)出爐，同比降幅收窄，預(yù)示著本輪庫存周期拐點將至，國內(nèi)商品價格臨近底部區(qū)域。前期導(dǎo)致爐料端價格集體下挫的粗鋼平控預(yù)期尚未落地。隨著河北地區(qū)高爐逐步復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量不降反升，當(dāng)前日均已升至245萬噸的年內(nèi)高位。隨之而來的是鋼廠對鐵礦采購意愿的增強(qiáng)，疏港量本周也升至年內(nèi)絕對高位。最近一期外礦到港量大增，前期受臺風(fēng)影響的壓港集中到港，澳巴礦發(fā)運(yùn)量也出現(xiàn)回升，鐵礦港口庫存有望階段性企穩(wěn)。但庫存總量矛盾開始顯現(xiàn)，鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存水平仍處于絕對低位。但鐵礦石基本面的堅挺短期仍將持續(xù)，對現(xiàn)貨價格有支撐。成材庫存本周去化，淡季累庫壓力不大，下游即將展開旺季備貨，終端需求有望逐步抬升。當(dāng)前部分成材品種利潤空間尚可，隨著高溫天氣的褪去，鋼廠對煤焦價格的上漲接受度將下降，下一階段鋼廠利潤有望向鐵礦端傾斜，螺礦比出現(xiàn)回落。鐵礦石09合約在基差修復(fù)的驅(qū)動下有望上探900一線，01合約的反彈有望進(jìn)一步展開。
【交易策略】
粗鋼平控預(yù)期正逐步被盤面消化，高爐復(fù)產(chǎn)增加，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)高位運(yùn)行，需求端的旺盛支撐鐵礦現(xiàn)貨價格。7月PPI同比降幅收窄，本輪庫存周期拐點將至，黑色系價格下一階段上漲彈性增強(qiáng)。鐵礦石09合約在基差修復(fù)的驅(qū)動下有望上探900一線，01合約的反彈有望進(jìn)一步展開。
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