>> 銀河期貨-有色金屬衍生品日報-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
大小： |
1972KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王穎穎,陳婧,張一弛 |
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銅
今日滬銅價格震蕩走勢，宏觀方面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)有所下降，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然保持韌性，美元指數(shù)小幅上漲?；久娣矫妫M入8月份以后庫存開始壘庫趨勢，今日Lme庫存繼續(xù)增加800噸，國內(nèi)近幾日價格下跌至68000以下后，下游大幅拿貨,現(xiàn)貨活躍度提高，國內(nèi)銅比較緊張，進口窗口打開至600元/噸，現(xiàn)貨升水高企，本周國內(nèi)社會庫存下降1.77萬噸，保稅區(qū)銅庫存下降0.33萬噸。價格方面，最近銅價下跌主要是宏觀因素的影響，滬銅價格下跌至68000以后，現(xiàn)貨表現(xiàn)非常強，升水高至500以上，接下來銅繼續(xù)壘庫的預(yù)期不強，銅價呈現(xiàn)階段性反彈趨勢，空單等待銅價反彈到位后，升貼水回落后再行操作。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）。
鋁
隔夜滬鋁窄幅震蕩整理，日盤小幅上漲，AL2309合約漲55元至18490元/噸，宏觀向下，產(chǎn)業(yè)向上；宏觀方面，8月份以來，宏觀市場情緒表現(xiàn)不佳，7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)多數(shù)表現(xiàn)疲軟，人民幣持續(xù)貶值等；但，近期政策有進一步釋放的跡象，三部委出臺18條金融支持實體政策，本周三同樣重視鮑威爾于全球央行會議發(fā)言；產(chǎn)業(yè)方面，今日社會庫存企穩(wěn)，鋁棒小幅累庫，近期進口小幅增加，保稅庫存共振增加；現(xiàn)貨成交方面，今日無錫地區(qū)表現(xiàn)強勢，佛山及鞏義地區(qū)走弱；交易策略方面，近期宏觀情緒維持弱勢，與產(chǎn)業(yè)基本面仍然偏強產(chǎn)生矛盾，導致近期價格反復(fù)寬幅震蕩，而目前現(xiàn)貨端進口窗口打開，帶來一定的壓力預(yù)期，本周關(guān)注宏觀氛圍能否企穩(wěn)以及海外對通脹的交易，預(yù)計近期滬鋁維持震蕩偏弱；
氧化鋁今日小幅探漲，主要在于化工品普漲帶動，近期現(xiàn)貨市場海外市場價格暫時穩(wěn)定，8月15日海外成交3萬噸氧化鋁，東澳FOB價格為345美元/噸，國內(nèi)南北最新現(xiàn)貨成交價格在2910~2940元/噸左右，南北皆有成交，近期市場較為平穩(wěn)；成本方面，據(jù)阿拉丁數(shù)據(jù)顯示，7月份山西成本在2850元左右，山東在2540元左右；交易策略方面，近期現(xiàn)貨成交氛圍趨于平穩(wěn)，供需并無明顯的矛盾，整體以震蕩的思路對待（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鋅
今日滬鋅小幅反彈，漲160元至20220元/噸，再度站穩(wěn)2萬元關(guān)口；7月份國內(nèi)精煉鋅進口7.68萬噸，但是7月社庫保持穩(wěn)定，7月份表觀需求達到了19%，雖然有基數(shù)的原因，但是表現(xiàn)出當前消費的韌性，國內(nèi)近期下游逢低集中補庫，SMM七地庫存周一再度去庫0.55萬噸，較上周一去庫2.27萬噸；國內(nèi)現(xiàn)貨貿(mào)易氛圍周一表現(xiàn)較好，到貨少，部分持貨商虧損后惜售捂貨不出，市場流通貨源表現(xiàn)緊張；交易策略方面，近期宏觀情緒影響較大，價格波動劇烈，表觀消費較好，LME鋅價在前低出震蕩，滬鋅下跌趨勢線被破壞，但是外盤仍未企穩(wěn)，LME鋅仍在5日線下方，建議空單繼續(xù)持有（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鉛
滬鉛PB2309合約今日報收16155元/噸，日內(nèi)震蕩上行，較前一交易日上漲75元/噸?；久娣矫妫偕U新擴建產(chǎn)能如期投產(chǎn)，一方面帶來供應(yīng)增加的壓力，另一方面是廢電瓶等原料的需求同步上升，原料成本抬升問題將延續(xù)。上周SMM原生鉛冶煉廠開工率為52.52%，較前一周下滑0.13個百分點，SMM再生鉛四省周度開工率為47.38%，較前一周持平。庫存方面，截至8月21日，SMM鉛錠五地社會庫存總量至5.83萬噸，較上周五（8月18日）減少1000余噸。原生鉛交割品牌企業(yè)正值檢修，鉛錠供應(yīng)有限，又因本周為大多數(shù)冶煉企業(yè)8月長單交付的最后一周，煉廠散單出貨較少，下游企業(yè)剛需轉(zhuǎn)而消耗社會庫存。同時，本周交割后貨源重新流入市場，便于下游企業(yè)采購，使得鉛錠社會庫存增勢扭轉(zhuǎn)，并出現(xiàn)下降趨勢。整體來看，8月鉛錠供應(yīng)預(yù)期增加，但廢電瓶價格堅挺導致原料成本抬升，短期預(yù)計鉛價高位震蕩為主（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
鎳&不銹鋼
鎳價沖高回落，外盤時段倫鎳回踩5日線。宏觀方面經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，政策力度進一步加強，目標是提振市場信心。產(chǎn)業(yè)方面，鎳礦支撐鎳鐵價格上漲，鎳價和NPI價差在5萬元/噸上下，仍然偏高。MHP生產(chǎn)硫酸鎳目前虧損，或?qū)⒂懈嘣舷蚣冩噧A斜，純鎳與硫酸鎳價差將吸引空頭入場。上周社會庫存小幅增加306噸至6676噸，保稅區(qū)庫存增400噸至6700噸，符合淡季累庫的預(yù)期?，F(xiàn)貨市場金川鎳和俄鎳升水均小幅下調(diào)，成交氛圍清淡。上周進口窗口短暫打開，進口鎳到港預(yù)計增加。諸多利空下，純鎳供應(yīng)寬松，不支持大幅上漲。短線由于風險偏好上升拉動鎳價反彈，但基本面依然是空配品種，關(guān)注宏觀氛圍變化。
不銹鋼期現(xiàn)聯(lián)動走強。保交樓政策利好后端品種，不銹鋼可能因此受益?，F(xiàn)貨市場熱情依舊，今日現(xiàn)貨冷熱軋價格普漲100元/噸。近期鎳礦價格上漲為鎳鐵提供成本支撐。鎳鐵主流成交價已達1200元/鎳點。鉻鐵價格也受成本支撐和需求回暖，主流成交價不斷上行至9100元/50基噸，還有繼續(xù)上漲空間。冷軋現(xiàn)金成本15300元/噸，現(xiàn)貨和盤面均有利潤，有利于鋼廠開工率提高。短期鋼廠訂單較多，為滿足需求仍在陸續(xù)采購生產(chǎn)，原料成本難跌，價格有望上探16000-16200元/噸，關(guān)注換月時現(xiàn)貨市場出貨
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