>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-230821
| 上傳日期： |
2023/8/21 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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棉花市場消息
1、據(jù)海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年7月我國棉花進口量11萬噸，環(huán)比（8萬噸）增加3萬噸，增幅37.5%；同比（12萬噸）減少1萬噸，減幅6.7%。2023年我國累計進口棉花69萬噸，同比減少45.6%。2022/23年度(2022.9-2023.7)累計進口棉花125萬噸，同比減少23.3%。
2、最新海關數(shù)據(jù)顯示2023年7月我國進口棉紗線量（海關編碼5204-5207）總計約16萬噸，與去年7月增加約9萬噸，同比增幅達128.57%。2023年1-7月累計棉紗線進口量為84萬噸，同比去年1-7月累計進口量增加約6.3%。
3、中國棉紡織信息網(wǎng)，今日棉花現(xiàn)貨交投低迷冷清，多數(shù)紡企持續(xù)觀望為主，不過部分紡企掛單氛圍較好；當前紡企掛單較多在CF01合約16300上下，較剛需掛單在16700及以上。而棉花現(xiàn)貨新增成交方面則較為低迷，市場報價仍較亂，2022/23新疆機采3128/28B/雜3.5內(nèi)銷售基差多在CF09、CF11+850及以上，CF01+1000及以上，同品質(zhì)較好雙28內(nèi)地庫銷售基差多在CF01+1200及以上，市場低價資源少，部分低價在CF01+800~1200區(qū)間，今日2022/23北疆機采3129/29B/雜2.5%內(nèi)有部分成交價在CF01+1300左右內(nèi)地庫。
觀點
全球方面：8月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產(chǎn)量大幅下調(diào)，其中主要是美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)，消費量小幅調(diào)增，全球期末庫存也大幅下調(diào)。美國方面，8月USDA考慮最近美棉主產(chǎn)區(qū)干旱天氣，將美棉的收獲面積以及單產(chǎn)都大幅下調(diào)，使得新年度美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)近55萬噸至304.6萬噸，處于近些年的低位。美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)且中國增發(fā)滑準稅配額，美棉走勢震蕩偏強。印度新年度棉花播種進度加快，預計播種面積不會太低，今年厄爾尼諾氣象特征明顯，后期關注印度棉花單產(chǎn)情況。一般強厄爾尼諾現(xiàn)象會造成全球棉花產(chǎn)量下降，后期繼續(xù)關注全球主要國家天氣和棉花產(chǎn)量情況。
國內(nèi)市場：目前輪儲以及滑準稅配額政策均已經(jīng)公布，本年度供應充足。消費端，目前紡織企業(yè)淡季消費，下游訂單情況一般，大部分紡織企業(yè)目前虧損經(jīng)營，但是最終端情況似乎有好轉跡象，價格略強，預計隨著即將到來的金九銀十預計消費情況將逐漸好轉。長周期來看，新年度棉花種植面積大幅下降且天氣導致今年單產(chǎn)下降，預計最終產(chǎn)量降幅將達兩位數(shù)，棉農(nóng)惜售軋花廠搶收預期強烈，因此新年度預計棉花中長期偏強，棉花第一目標價位17000-18000元/噸，后期隨著新棉臨近上市預計重心可能還將進一步上移。
【交易策略】
1、單邊：中長期市場會更多關注新年度棉花的產(chǎn)量以及新年度搶收情況，中長期仍偏強。短期內(nèi)棉花雖然供應面變化不大，但是消費端復蘇情況不及預期，且目前技術面偏空，建議先離場觀望。棉紗價格趨勢跟隨棉花價格走勢。
2、套利：觀望。
3、期權：棉花技術面偏弱，建議先離場觀望。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)））
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